自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊时间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèn网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊g)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊年一(yī)季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠(dié)加近(jìn)两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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