30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特(tè)转债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从未有过如(rú)此低(dī)价可转债(zhài)，与(yǔ)此同时，各(gè)类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析(xī)认为(wèi)，资(zī)金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　30年(nián)没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾转债被告(gào)知要退市(shì)，打破了(le)30年来的(de)可转债没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的历史。接(jiē)着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持(chí)续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特(tè)转(zhuǎn)债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàn600毫升等于多少斤水，800ml是多少水g)演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没什(shén)么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退(tuì)市(shì)情(qíng)形，以(yǐ)及可能(néng)面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩了(le)整个(gè)低(dī)价转债，过(guò)去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价(jià)格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还(hái)在(zài)关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券(quàn)商、银行等金融股(gǔ)带(dài)动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持(chí)续(xù)下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同(tóng)比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期(qī)，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复(fù)过后(hòu)明显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全A非金融企(qǐ)业(yè)盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财(cái)报(bào)数据反映的制(zhì)造业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限(xiàn)。金融(róng)数(shù)据再次印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表示，后续(xù)来看市场(chǎng)回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持(chí)宽松(sōng)，同样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政策(cè)出台，对市(shì)场均(jūn)是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本已(yǐ)定价美联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在区域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性的波动是指数调(diào)整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策(cè)呵护延续、外资流出压力不(bù)大下市场无(wú)大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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