华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持有资金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的T八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇hird Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证(zhèng)明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投(tóu)资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其(qí)他(tā)行(xíng)业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的(de)做(zuò)空(kōng)报告(gào)使得前(qián)“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么(me)来(lái)头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括披(pī)露(lù)企业(yè)的会(huì)计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入(rù)了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的(de)收购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位于(yú)低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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