今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经(jīng)到(025是哪里的区号，025是哪里的区号查询dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产化率却取得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)去(qù)年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ025是哪里的区号，025是哪里的区号查询)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们(men)的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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