看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏(mǐn)感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求(qiú)，加之(zhī)全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延(yán)续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量(liàng)变化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价(jià)格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因包括国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字(zì)可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五(wǔ)大湖(hú)地区(qū)将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的(de)广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原因，GA汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市PKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费(汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市fèi)暂(zàn)无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计(jì)继(jì)续(xù)去库。后续需(xū)继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜油的(de)累库(kù)程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不(bù)及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持(chí)高位(wèi)运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本(běn)端的变化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初(chū)市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货(huò)不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化(huà)和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可(kě)能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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