金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少）首次披(pī)露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能和(hé)这(zhè)五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因是为了(le)向这些公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来(lái)双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少)。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮(cháo)。

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