在华尔(ěr)街经济学家和央行官(guān)员争论美国(guó)经济是否以及何时会陷入衰退之(zhī)际，大(dà)型基热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器金经理们并(bìng)没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来(lái)越多的专业选股人士将资金(jīn)从银行等对经济敏感的(de)股票中撤(chè)出，转而投资公用事业(yè)和(hé)基本消费(fèi)品(pǐn)等在(zài)经济低(dī)迷时(shí)期(qī)被视为具(jù)有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇编的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，同(tóng)时做多和做空(kōng)的对冲基金已将(jiāng)其周期性股(gǔ)票与防御性股票(piào)的比例降至至少2012年以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平。对于只做多的基金经(jīng)理来说，他们对周期性公司(这些公司(sī)的命(mìng)运取决(jué)于商业周期的起伏)的相对(duì)敞口(kǒu)接(jiē)近2008年以来的最低(dī)水平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观(guān)情绪(xù)仍在加剧，尽管美(měi)股从去年10月低点反弹，增加了5万亿(yì)美元的(de)市(shì)值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美(měi)国银行策(cè)略师表示(shì)，主(zhǔ)动选股(gǔ)者“为2009年式的衰(shuāi)退做好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防御股的比例降至(zhì)近10年(nián)低点

　　最近对防(fáng)御股的(de)偏(piān)好(hǎo)与去(qù)年不同(tóng)，当时对(duì)衰退的担忧蔓(màn)延(yán)，主动(dòng)型基金紧紧抓住(zhù)周期(qī)股。这一立场(chǎng)表明，人们相信(xìn)美联(lián)储有(yǒu)能力(lì)通过积极(jí)的抗通(tōng)胀(zhàng)行动实现软着陆。现(xiàn)在，这(zhè)种(zhǒng)乐观情绪已经消散。

　　行(xíng)业仓位(wèi)数据进(jìn)一(yī)步证明(míng)，专业人士持续(xù)看空股市。在美国银(yín)行4月份对(duì)基金经理的最新(xīn)调(diào)查(chá)中，现金(jīn)持有(yǒu)量(liàng)保持(chí)在较高水平，相(xiāng)对于股(gǔ)票，债券比2009年以(yǐ)来(lái)的(de)任何(hé)时候都(dōu)更受(shòu)青(qīng)睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态(tài)度与基于图(tú)表信号配置(zhì)资产(chǎn)的计(jì)算机热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器驱动策略形(xíng)成了(le)鲜明对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市场波动(dòng)性下降，趋势(shì)追踪基金和波动性目标基金(jīn)等系(xì)统(tǒng)性资金(jīn)管理公司近几(jǐ)个月(yuè)增加了股票(piào)持有量。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓位(wèi)模(mó)型最能说明这种(zhǒng)分歧立场。德意(yì)志银行称，量化基(jī)金继续抢购(gòu)股票，而自(zì)由(yóu)裁(cái)量投(tóu)资者的敞口已降至一年区间(jiān)的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部分归因(yīn)于那些对价(jià)格不敏感的量化投资者(zhě)，他(tā)们别无选择(zé)，只能(néng)在股价上(shàng)涨时买入股票。看(kàn)空者还警告称(chēng)，持续数月(yuè)的(de)股(gǔ)市反弹是(shì)不可持续(xù)的。由于标普(pǔ)500指数(shù)几(jǐ)次突(tū)破4200点(diǎn)的尝试都以(yǐ)失败告终，缺(quē)乏(fá)动能可能(néng)会限制量化(huà)基金的需(xū)求。另一方面，新一轮的(de)抛售可能会(huì)促使量化基金改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期的经济数据和企业财报也提振股市。尽管各公司在(zài)本财报季的业绩超出预期(qī)，但目前来看，这还不足以让(ràng)美国企业(yè)重回增(zēng)长轨道。就连美联储官(guān)员也预测(cè)今(jīn)年晚(wǎn)些时候会(huì)出现“温和衰退(tuì)”。

　　不(bù)过(guò)，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过(guò)早地为(wèi)经济衰退做准备而采取防御(yù)措施，最终可(kě)能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行(xíng)业往往在衰退前的(de)6个月内(nèi)表现优(yōu)异。直到真正的经济衰退(tuì)到来，防御性股(gǔ)票(piào)才开始(shǐ)大(dà)放异彩，尽管它(tā)们的领先(xiān)地位通(tōng)常会在下行周(zhōu)期结(jié)束前逆转热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器。

　　美国银(yín)行的经(jīng)济学家(jiā)预计，美国经济衰(shuāi)退将从第三(sān)季度开(kāi)始(shǐ)。

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