钠(nà)电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技(jì)是真跨界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人(rén)遐想的(de)题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的(de)“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价(jià)的(de)套路完全失(shī)灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科技(jì)如何撬动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子(zi)电池便与锂离子(zi)电池同时(shí)期萌芽，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落(luò)后于了锂电(diàn)池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙(biāo)升(shēng)，钠(nà)电(diàn)才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如(rú)日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过(guò)全(quán)资(zī)子公(gōng)司江苏智纬电子科(kē)技有限公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺(yì)钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待(dài)召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和(hé)个人投(tóu)资者披露跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)的各种细(xì)节(jié)。根据(jù)规划，传艺(yì)科技钠(nà)电(diàn)池项目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快(kuài)速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价(jià)的前(qián)车(chē)在(zài)前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价(jià)也往(wǎng)往在公(gōng)告披(pī)露后(hòu)录得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)，无论(lùn)其(qí)如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反而随着时(shí)间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务(wù)未(wèi)来(lái)规划、技术(shù)水平等(děng)涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配(pèi)无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司(sī)产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠电池项目(mù)的投资(zī)成本约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地(dì)购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入的装修及(jí)设备成(chéng)本(běn)约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科(kē)技规(guī)划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告(gào)出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在(zài)公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入(rù)类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类设(shè)备及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步，上(shàng)市当年(nián)公司(sī)归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了(le)9000万元，净利润增(zēng)长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货(huò)币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠离子电(diàn)池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商(shāng)银行、农业银(yín)行等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团(tuán)银(yín)行(xíng)处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特(tè)定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链项目计划(huà)到2024年末全(quán)部竣工投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销(xiāo)售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大(dà)干快上后产(chǎn)能(néng)如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷(fēn)纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并大(dà)建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池(chí)与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项目合(hé)作(zuò)或战(zhàn)略(lüè)合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池(chí)送样后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开(kāi)展(zhǎn)送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于具(jù)体的客户(hù)名称(chēng)和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布(bù)数据则称，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池落地产能大(dà)幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行(xíng)业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落(luò)地的产能中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年钠电池(chí)只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却(què)十分自信，其(qí)在调(diào)研记(jì)录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电(diàn)池(chí)是在(zài)此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的(de)，去(qù)年(nián)底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电池(chí)商业化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷(xiàn)入(rù)被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因(yīn)为它(tā)是锂离子电池的一个有(yǒu)益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步(bù)向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的(de)也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价(jià)格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前(qián)已(yǐ)经(jīng)和钠(nà)电池(chí)成本(běn)基(jī)本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池(chí)成本已经优于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规模(mó)量产后(hòu)钠离(lí)子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)存(cún)在降(jiàng)价(jià)可(kě)能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的成本(běn)优势就依然存在(zài)，并(bìng)且随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进(jìn)一步打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍(réng)有进一步下(xià)探(tàn)的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池(chí)的(de)成本拉开差距(jù)，接(jiē)近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本。但能(néng)量(liàng)密(mì)度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力(lì)领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局(jú)钠电池(chí)的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数(zhe)锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是必(bì)然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例，其(qí)在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池(chí)定(dìng)价主(zhǔ)要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄心49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数勃勃(bó)，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公(gōng)司就(jiù)变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地(dì)点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺(yì)科(kē)技变为(wèi)全资子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划(huà)的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的(de)投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成(chéng)项目实(shí)际效益与预计天差(chà)地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数