衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队(duì)在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的(de)财报(bào)和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基(jī)本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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