近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据(jù)重要(yào)地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的(de)外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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