公募基(jī)金一季报(bào)募集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成(chéng)为主动权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报(bào)进入(rù)密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业(yè)三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保持了(le)高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基(jī)金的(de)权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进行了(le)不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人(rén)的一点是，投资者(zhě)可(kě)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛以(yǐ)用很长一(yī)段时间来(lái)充分观察公司(sī)的(de)发展，等到(dào)它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资(zī)的优势(shì)之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报作(zuò)为终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积(jī)累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末(mò)规模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主要(yào)宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和(hé)中小企业(yè)，需要时间(jiān)修复(fù)资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数(shù)据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我们对全(quán)年股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同约定(dìng)较(jiào)高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随(suí)着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海外银(yín)行出(chū)现(xiàn)了阶段性(xìng)危机(jī)，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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