全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持(chí)了其(qí)特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美国和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符(fú)合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推(tuī)出了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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