本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(li有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看ǎng)年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预期(qī)的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还(hái)不(bù)高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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