当前，市(shì)场(chǎng)投(tóu)资者正在担(dān)忧，眼下美国政府(fǔ)的(de)债务上限僵局正朝着(zhe)更危险的方向(xiàng)升级。

　　当地时(shí)间5月9日，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫就(jiù)债务上限问(wèn)题与总(zǒng)统拜登举(jǔ)行(xíng)会议后表示(shì)，这次(cì)会(huì)见并未就解决债务(wù)上限问(wèn)题达成任何有益意(yì)见(jiàn)，自己(jǐ)和国会其他几(jǐ)位党团(tuán)领(lǐng)袖将于12日(rì)再次(cì)与总统拜登(dēng)会面。

　　据路(lù)透社消息，当地时间周二，美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)在白宫与国会众议院议长、共和党人麦卡锡(xī)进行谈判，试(shì)图打破两党围绕美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题长(zhǎng)达三个(gè)月的僵局，避免在5月底(dǐ)之前发(fā)生严重违约。

　　报道称，美(měi)国参议(yì)院多数党领(lǐng)袖、民主党人(rén)查(chá)克·舒默(mò)、参议(yì)院共和党领袖米奇·麦(mài)康奈尔、众(zhòng)议(yì)院民主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗里斯也将参(cān)加此次会谈(tán)。

　　之前市场(chǎng)预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协(xié)议(yì)的可(kě)能性不(bù)大，因(yīn)此(cǐ)，在谈判前一日，麦(mài)康奈尔称，在美国灾(zāi)难性(xìng)违约迫在眉睫之际(jì)，他不会在(zài)债务上限问(wèn)题(tí)上打破党派僵局(jú)，去帮助总统拜登。这番言(yán)论(lùn)无(wú)疑给此次(cì)谈判泼了一盆(pén)冷水。

　　今年1月19日，美(měi)国(guó)债务总(zǒng)额超过债务上限。美国财政部次日启动非(fēi)常规举措维持政(zhèng)府运营，避免出现债务违约。然而，使用非(fēi)常规措施只能帮(bāng)助财政部暂时性(xìng)地继(jì)续借(jiè)款(kuǎn)。

　　上周，美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)在致信(xìn)国会领袖时发出了(le)债(zhài)务违(wéi)约可能期限的警告，称财政部的最(zuì)佳估(gū)计是，若国会未能提高债务上限或(huò)暂(zàn)停(tíng)上(shàng)限，到6月初(chū)，财政部(bù)将无法继续履行政(zhèng)府的所有义务(wù)，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限(xiàn)问题相关议案在众议(yì)院(yuàn)以微(wēi)弱优势得到通过。议案提出，到(dào)明(míng)年3月(yuè)31日前，暂停债务上限的限制，若两(liǎng)党能(néng)在这一时限之前(qián)同(tóng)意把(bǎ)债(zhài)务(wù)上限再提高1.5万亿美(měi)元，则暂停时限(xiàn)作废，但提高上限需要满足多种削减开(kāi)支的条件，共和党(dǎng)预计未来十年(nián)内将合(hé)计削(xuē)减4.5万(wàn)亿(yì)美元政府开支(zhī)。

　　但(dàn)白宫(gōng)在议案(àn)通过后很快表示(shì)，这(zhè)一将削减支出和提高债务上限捆绑的议案没机会成(chéng)为(wèi)立法。

　　上周日，耶伦再(zài)次警告，6月1日政(zhèng)府(fǔ)将耗尽(jǐn)现(xiàn)金，如国会不提高债务上(shàng)限，可能爆(bào)发一场(chǎng)“宪法危(wēi)机”，引发金融(róng)和(hé)经济崩(bēng)溃。

　　美国监管机构罕见“认(rèn)错”

　　针对美国银行业危机，美(měi)国监管机构的第一(yī)份“认错(cuò)”报(bào)告披露。

　　当地时(shí)间5月(yuè)8日，加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）发布报告(gào)承(chéng)认，未能在硅谷银行(xíng)倒闭之前向该(gāi)行领导层施压，要求其尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监(jiān)管反应(yīng)迟(chí)钝，未能及时排查隐患，没(méi)有及时注意到第(dì)一(yī)共和(hé)银行(xíng)、硅谷银行(xíng)在疫情期间发展过(guò)快，吸收了数千亿美元(yuán)的存款。同时，其(qí)工作人员也没有意识(shí)到银(yín)行过快扩(kuò)张所带来的风险。报告表示(shì)，银(yín)行“在纠正监(jiān)管机构已发现的缺(quē)陷(xiàn)方面行(xíng)动迟缓，监管机构也没(méi)有采取足够措施(shī)去尽快解决问题(tí)”。

　　需要指出的(de)是，美国银行业的(de)这一(yī)场(chǎng)危机风暴(bào)中，加州(zhōu)是名(míng)副其(qí)实的“震中”。除硅(guī)谷银(yín)行以外，刚(gāng)刚宣告倒(dào)闭的第(dì)一共(gòng)和银行也位于(yú)加州旧金山。此(cǐ)外，近期(qī)同样遭遇(yù)严重冲击(jī)、股价(jià)暴跌的西太平洋合(hé)众银行(xíng)也(yě)位于加州洛杉(shān)矶。

　　根据(jù)DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的(de)监管工(gōng)作(zuò)中，DFPI发挥着(zhe)辅(fǔ)助作用，而旧金山联邦储备(bèi)银(yín)行承(chéng)担(dān)主要监(jiān)督责任，后者未(wèi)来可能(néng)会投入更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管机构未来(lái)将对资产(chǎn)超过500亿美元(yuán)、且未(wèi)纳(nà)入(rù)保险的存(cún)款规(guī)模很高的银行加(jiā)强(qiáng)审(shěn)查。

　　在(zài)硅谷银(yín)行破产事件中，未纳入保险的存款规模较高(gāo)是促成银(yín)行挤兑的关键因(yīn)素之一。然而(ér)，报告指出(chū)，在过去，监管机(jī)构并(bìng)未(wèi)认定大(dà)量无保险存(cún)款一(yī)定意味(wèi)着风险(xiǎn)增(zēng)加，因为(wèi)拥(yōng)有大量存款的账户(hù)往(wǎng)往是由企业客户(hù)持(chí)有的，这些客(kè)户(hù)往(wǎng)往很少更换银行。该报告还(hái)表示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如何管(guǎn)理社交(jiāo)媒体和实时(shí)提(tí)款(kuǎn)带来的风险，这些风险(xiǎn)也可能加剧(jù)和加速银(yín)行挤(jǐ)兑。

　　美(měi)国政(zhèng)府再度推(tuī)迟战略石油储备回(huí)补(bǔ)计划

　　5月9日周二，美(měi)国(guó)政府(fǔ)再度推迟(chí)美国战略石(shí)油储备的回补计(jì)划(huà)。

　　美国能源部周(zhōu)二(èr)表示：美国(guó)战略(lüè)石油储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最大(dà)的石油储(chǔ)备，能源部仍然致(zhì)力(lì)于以一种为美国纳税人带来最大价值并保护(hù)美(měi)国经济(jì)和安(ān)全利益的方式(shì)回(huí)补SPR，同时(shí)遵守国会的授权并进行必(bì)要的维(wéi)护——这些也(yě)是对该储备进行(xíng)良好管理(lǐ)的一部(bù)分。

　　美国能(néng)源部表(biǎo)示(shì)，除了(le)直(zhí)接(jiē)采购(gòu)外，其(qí)补(bǔ)充(chōng)SPR的方(fāng)式还包(bāo)括要求一些炼(liàn)油厂退回部(bù)分从SPR拿到的石(shí)油(yóu)，并避免“不必要(yào)销售”。

　　虽(suī)然(rán)该部门去年通过(guò)政府拨款(kuǎn)法案取(qǔ)消了(le)国会授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油销(xiāo)售，但过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月底和本月(yuè)初，WTI油(yóu)价一度(dù)降至72美(měi)元(yuán)/桶以下，曾一度短暂符合美(měi)国政府制定的(de)在(zài)每桶67—72美(měi)元(yuán)/桶时购(gòu)入石油回补SPR的(de)条件，但今年以来(lái)多数时候，WTI油价(jià)依然高于美国政府(fǔ)设定(dìng)的条件。

　　油(yóu)脂板块间(jiān)走势分化明显 棕榈油连续多(duō)日领(lǐng)涨(zhǎng)

　　五(wǔ)一节后，油(yóu)脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后(hòu)开盘一度(dù)全(quán)线跌破前(qián)低支撑后，国(guó)内三大油脂期货价(jià)格随(suí)即(jí)反转走高，增仓(cāng)上(shàng)行。三个(gè)交(jiāo)易日(rì)，豆油主力合约最高(gāo)涨幅5％或(huò)372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力合约最高涨幅(fú)7.1％或(huò)553个点。昨日(rì)，三大油脂价(jià)格集体回落，豆油率先回(huí)吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势有明显分化，从(cóng)板块(kuài)内(nèi)强弱表现(xiàn)上来看，棕榈(lǘ)油(yóu)明显强(qiáng)于菜油和豆油。

　　期货(huò)日报记者了解到，此轮反(fǎn)转过程中，市场风(fēng)格不断变化(huà)，领涨品种从豆油切(qiè)换到棕榈油(yóu)，领涨月份(fèn)从(cóng)主力(lì)转换到近月，反映了(le)市场交易逻辑改变。

　　据光(guāng)大(dà)期货分析师侯雪玲(líng)介绍，五一餐饮(yǐn)业火(huǒ)爆，美团预测五一堂(táng)食订(dìng)座(zuò)率同比(bǐ)2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂消费预期(qī)乐(lè)观，确(què)认了油脂(zhī)大(dà)消(xiāo)费基调，且认(rèn)为节后油脂将迎来(lái)补库需求。“因海关对大豆检验要求增加(jiā)、检验频度增加(jiā)，大豆通过慢，供应压力后移，市场担(dān)忧豆油(yóu)产量或不(bù)及预期(qī)，豆油累库(kù)放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨(zī)询机构数据显示大豆(dòu)压榨保持较(jiào)高(gāo)水平(píng)，豆油(yóu)库存(cún)加速攀升(shēng)，豆(dòu)油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后(hòu)期大豆高到(dào)港(gǎng)带来的累(lèi)库趋势压制，豆油整体(tǐ)一直是不温不(bù)火；菜油整体受到需求难以消化供给的压制，前(qián)期表现(xiàn)弱势但在(zài)加拿大题材出现(xiàn)后反弹迅猛。相比(bǐ)之下，棕(zōng)榈油在(zài)产地及(jí)国内持续去库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂上涨(zhǎng)的领头羊。”中信建(jiàn)投期货分析师石丽红(hóng)表示，此次油脂反弹较为凌(líng)厉，棕榈油连续几日出现(xiàn)3％以上的涨幅，一点都不(bù)拖泥带(dài)水，一定程度反(fǎn)应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕(zōng)领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的预期(qī)。

　　上(shàng)周五主要机(jī)构公布的数据显示，马(mǎ)棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比(bǐ)可能(néng)大幅下(xià)降，进一(yī)步支(zhī)撑了马棕及连棕盘(pán)面的反(fǎn)弹。

　　据新(xīn)湖期货分析师陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕出口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油近期的价格优(yōu)势相比豆油及(jí)葵油大幅缩窄，导致国(guó)际需求(qiú)减(jiǎn)弱。

　　“前(qián)几日彭(péng)博、路透预(yù)估(gū)4月马棕产量130万吨，环(huán)比几(jǐ)乎持平。出口预估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估(gū)151万—153万(wàn)吨(dūn)，相比(bǐ)3月(yuè)库存167万吨下降比(bǐ)较明(míng)显。但上周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环(huán)比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈(chén)燕杰表示，若产(chǎn)量预期兑(duì)现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经(jīng)是历史极低库(kù)存(cún)水平，库存环比减幅可(kě)能(néng)15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产量偏低主(zhǔ)要在于当月假期(qī)较(jiào)多，工(gōng)作日偏少。因马来(lái)种植园的(de)印尼工(gōng)人要返乡庆(qìng)祝开(kāi)斋节，通常开斋节(jié)当月马棕(zōng)产(chǎn)量环比数据有(yǒu)偏低倾向。今年印尼开斋节(jié)假期从(cóng)4月19—25日，且随(suí)后是国际劳动节假期，预计因(yīn)此印(yìn)尼工人返乡(xiāng)偏(piān)慢(màn)导致当(dāng)月产量环比降(jiàng)幅较往(wǎng)年(nián)更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在业内人(rén)士(shì)看来(lái)，三(sān)个品种表现强弱与各自的国内外供需、消息(xī)面有(yǒu)直接关系，阶段性的(de)宏观企(qǐ)稳及情(qíng)绪修复(fù)也是此轮油脂反弹(dàn)的重要前提。

　　“外(wài)围市场尤(yóu)其(qí)是美国(guó)经济衰退及风险(xiǎn)事(shì)件的担忧情绪(xù)缓(huǎn)和，令原油及国(guó)内商(shāng)品短期偏(piān)强，是国内油脂反弹(dàn)的重要环境因素(sù)。”陈燕杰表示，上周五晚(wǎn)间公(gōng)布的(de)美国非(fēi)农就业等(děng)数(shù)据全(quán)面超预期(qī)。此外，耶伦也在(zài)敦促国会提高联邦债务上限。这些消息(xī)，从边际上缓解(jiě)了因(yīn)美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机、债务上限到期、短期较差经济数据带来的美国(guó)经济低(dī)迷(mí)及衰(shuāi)退担忧(yōu)，国际原油随(suí)之止跌回(huí)升。

　　陈(chén)燕杰认为，综合宏观环(huán)境（欧(ōu)美(měi)经济(jì)衰(shuāi)退预期、美国(guó)银行业危机、美国债务(wù)上(sh女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么àng)限等），考虑巴(bā)西大豆(dòu)卖压有所减轻但(dàn)仍将持续、美(měi)豆新作目前(qián)播种顺(shùn)利、棕榈油产地处(chù)于(yú)季(jì)节性(xìng)增产季(jì)、欧洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不(bù)看好油脂反弹的(de)持续性

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，当前，因宏观和基本(běn)面(miàn)的压(yā)制依然(rán)存在(zài)，受(shòu)访(fǎng)人(rén)士对油(yóu)脂(zhī)此(cǐ)轮反弹(dàn)的持续(xù)性并不(bù)乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂供应改(gǎi)善(shàn)倾向较(jiào)强的背景下，我们预期油脂很难具备持续(xù)的上行(xíng)基础，此轮超跌反弹或难持续太(tài)久(jiǔ)。”石丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油脂需求好于2022年，但不(bù)及2021年，且5—6月(yuè)是消(xiāo)费(fèi)淡季，市场对于需求不宜(yí)过(guò)分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也将进入(rù)增库(kù)周(zhōu)期，在业内人士看来(lái)，进入增库周期已是(shì)事实，这也将抑(yì)制(zhì)油脂(zhī)反弹空间(jiān)。

　　对(duì)此，陈燕杰表示，从国(guó)际棕榈(lǘ)油产地看，目前是季节性增产季，中期产地库(kù)存(cún)趋(qū)向(xiàng)回升(shēng)。但当前马棕库存很(hěn)低，马(mǎ)棕供需转为充裕预计还需要几个(gè)月的时(shí)间。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续几个(gè)月的去库是(shì)建(jiàn)立在1—4月产量偏低的基础(chǔ)上，但在倒挂的(de)豆棕价(jià)差及主需求国高库存带来(lái)的并不算好的出口前景下，后续产地库存累库倾(qīng)向较强。”石丽红表示。

　　记(jì)者了解(jiě)到，1—2月为棕(zōng)榈油传(chuán)统低产期，3月马来(lái)西亚(yà)出现洪涝(lào)，4月下旬则有开斋节的(de)扰乱，过去几个月马(mǎ)棕产量(liàng)表(biǎo)现不佳导致了棕榈油的连续去库(kù)。然(rán)而，开斋节后棕榈油一(yī)般有着(zhe)超于正常季节性的产量(liàng)表(biǎo)现。

　　“鉴(jiàn)于(yú)开斋节(jié)处于4月(yuè)下旬，预计马(mǎ)棕5月全月的产(chǎn)量环比增幅可(kě)能还会更高，这预(yù)计将为马来西亚带(dài)来显著的累(lèi)库(kù)压力，不利(lì)于产地报价及棕榈油期价的持续上行(xíng)。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来，国内未来两个月油脂市场累库为主，大豆检验(yàn)只影响(xiǎng)大(dà)豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船期初步推(tuī)算，5—6月国内大(dà)豆(dòu)月均到(dào)港(gǎng)950万吨、油菜籽月(yuè)均(jūn)到港50多万吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万(wàn)吨，那么油脂单月(yuè)供应在(zài)230万吨(dūn)以上，超过(guò)了2021年5—6月(yuè)220万吨平(píng)均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜油库存(cún)从(cóng)年初以来早就已经进(jìn)入累库(kù)状态。截至(zhì)5月5日，华东菜油(yóu)库(kù)存34.75万吨，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随着巴西大豆到(dào)港带来(lái)压榨整体回升，豆(dòu)油的累库(kù)趋(qū)势(shì)也已经比较(jiào)明显，截至5月5日，国内豆油商(shāng)业(yè)库存78.99万吨，虽同(tóng)比下(xià)滑(huá)，但周比增近10％，已连(lián)续三(sān)周累库(kù)。后期从(cóng)库(kù)存(cún)季节(jié)性角(jiǎo)度(dù)来看，整体累库倾向也较为明显(xiǎn)。”石丽红表(biǎo)示，目前唯一呈现库存下滑的(de)油脂是近(jìn)月进口不太足的棕榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开启累(lèi)库，女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么带来远月棕榈油进口利润改(gǎi)善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库(kù)确(què)实会限制油(yóu)脂(zhī)反弹空间，但国内油脂油(yóu)料多(duō)数进口为主，成(chéng)本端原料(liào)的供需及价格(gé)的变化对(duì)油脂(zhī)行情(qíng)的(de)影(yǐng)响要更大一(yī)些。后期，市场需关注(zhù)巴西大(dà)豆贴(tiē)水(shuǐ)是否进一步反弹(dàn)，美(měi)豆新作面积预期(qī)，国际棕榈油产地累库情况及(jí)国际菜油葵油价格变化。

　　此外(wài)，值得关注的是(shì)，宏观风险并(bìng)没有完全消散，全(quán)球经济预期、美高利息对大宗商品(pǐn)需(xū)求传导(dǎo)等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完(wán)全，市场随时可(kě)能重新聚(jù)焦宏观(guān)风险，且油(yóu)脂整体供应改善(shàn)的背景下，油(yóu)脂并不具(jù)备持续(xù)性反(fǎn)弹的(de)基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内(nèi)人士不看好油(yóu)脂反弹(dàn)的持续性和高度。在侯雪玲(líng)看来，每(měi)次反弹乏力(lì)都是空单入场(chǎng)机(jī)会，合约上建议选择(zé)远月合(hé)约，品种中首选豆油(yóu)。待供(gōng)需报告发(fā)布后可择机考虑(lǜ)棕(zōng)榈油(yóu)空(kōng)单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么