为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证(z送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由hèng)券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市(sh送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由ì)场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账(zhàng)户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及(jí)他们(men)的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续(xù)的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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