今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又(yòu)一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对(d殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字uì)全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多(duō)数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的(de)主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意(yì)味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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