近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(d恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因òng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公(gōng)司(sī)的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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