芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(qu二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗è)较去(qù)年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的(de)基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗校学(xué)生；参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作(zuò)过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人(rén)员的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业一季度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失(shī)业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全(quán)部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对(duì)青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据(jù)进行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司

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