5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)系头部期货(huò)软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的(de)漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业(yè)板IP世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么O闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告显示(shì)，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持(世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么chí)有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露的(de)招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅(fú)大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认(rèn)投资(zī)收益(yì)-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因(yīn)素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金(jīn)融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力(lì)将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易(yì)签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对(duì)方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金的(de)方(fāng)式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述(shù)《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次(cì)交易中(zhōng)的(de)具体权利义务(wù)以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后(hòu)方(fāng)可正式(shì)实施(shī)，本次(cì)交易(yì)最终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经(jīng)历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿(yì)元。

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