海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续(xù)下(xià)滑，利润向(xiàng)下(xià)游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制(zhì)造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度(dù)放缓，券(quàn)商(shāng)和保险盈(yíng)利(lì)大(dà)增。 数(shù)字经济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比(bǐ)已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善，其(qí)中(zhōng)受益于国产替代的半导体材料和半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设(shè)备盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经(jīng)济景气度(dù)高(gāo)位回落，新型电网盈利增速(sù)持(chí)续提升，主要受索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的益于储能(néng)的(de)快速发(fā)展(zhǎn)。

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