5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市(shì)公司金(jīn)证股份发(fā)布(bù)的一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配(pèi)套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国(guó)内139家(jiā)期(qī)货(huò)公司合作(zuò)，占国内期(qī)货(huò)公司(sī)总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经(jīng)历(lì)两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板上市(shì)的(de)审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后，公司第(dì)一大股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实(shí)际支(zhī)配公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守(sh一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤ǒu)哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧(huì)城市(shì)在内的(de)数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素(sù)：一(yī)是公(gōng)司(sī)在(zài)证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占有率基础稳(wěn)定，核(hé)心(xīn)产(chǎn一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度(dù)受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的(de)优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布的(de)公告中，金证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其持(chí)有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次(cì)交(jiāo)易(yì)最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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