财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥ng>新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压(yā)力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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