大型股推动(dòng)了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经济衰退逼(bī)近，这(zhè)些市场领军股现在面(miàn)临的抛售风险要(yào)比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前为(wèi)止，股市一直保(bǎo)持稳定，更(gèng)多的(de)是(shì)向优质(zhì)资(zī)产和现金转移，这种(zhǒng)情况比(bǐ)我们想象的(de)要持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将(jiāng)更(gèng)全(quán)面地反映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势头集(jí)中(zhōng)在一(yī)个领域(yù)，因此只有少(shǎo)数几(jǐ)只大型公司的股票引(yǐn)领市场走高。他同时也补充道，市场(chǎng)行为(wèi)通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行(xíng)为，即随着经济增长开始减速，但并(bìng)未(wèi)进入(rù)负增长(zhǎng)区间，资(zī)金就会(huì)流向(xiàng)更优质的股票，并且越(yuè)来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开(kāi)始向收缩(suō)的方向恶化(huà)，投资(zī)者将(jiāng)越来越看空股(gǔ)市，并开始转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时候(hòu)，当增长数据开始进一(yī)步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你(nǐ)往往(wǎng)会看到对高质量资(zī)产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕，这(zhè)些(xiē)大型公司股价的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是(shì)，大型(xíng)科技股一直(zhí)受益于其他行业的抛(pāo)售，但最终一旦这种(zhǒng)轮(lún)转结束日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕(shù)，这(zhè)些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常(cháng)发生(shēng)在市场反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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