华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资(zī)者的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很(hěn)好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部(bù)门(mén)持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和(hé)其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名(míng)的莫(碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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