大家(jiā)好(hǎo)，转眼(yǎn)假期(qī)就结束(shù)了，泰勒小区都(dōu)没出一直(zhí)在加班，这个长假，国内旅游(yóu)消费爆了(le)，而(ér)海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们梳(shū)理(lǐ)一下(xià)重大消息，以(yǐ)及券商老师们的(de)最新看法。

　　五一(yī)大(dà)事(shì)件(jiàn)

　　1、中央政(zhèng)治局(jú)会议定(dìng)调！

　　中(zhōng)共(gòng)中(zhōng)央政治(zhì)局4月28日召开会议，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工(gōng)作(zuò)。中共中央总(zǒng)书记习近平主持会议。会议认为，今年以(yǐ)来(lái)，在以习(xí)近平(píng)同志为核心的党中央(yāng)坚强领导下(xià)，各地区各(gè)部门(mén)更好统(tǒng)筹国内(nèi)国际两个大局(jú)，更(gèng)好统筹疫情防控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜(shèng)利，经济(jì)社会全面(miàn)恢复常态化运行，宏观政策(cè)靠(kào)前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压(yā)力得到(dào)缓解，经(jīng)济增长好于预(yù)期，市场需求(qiú)逐(zhú)步(bù)恢(huī)复，经济发展(zhǎn)呈现(xiàn)回升向好态(tài)势，经济运(yùn)行实现良好(hǎo)开(kāi)局(jú)。

　　会议指出，当前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生(shēng)动力(lì)还不(bù)强，需求仍(réng)然不足，经(jīng)济转型(xíng)升级面临新的(de)阻力，推动(dòng)高质量发展(zhǎn)仍需要克(kè)服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外(wài)，会议(yì)重申对刚性和改善性住房需求(qiú)的支(zhī)持，强调做好保交楼、保民生、保稳(wěn)定(dìng)工(gōng)作，促进房地(dì)产(chǎn)市场平稳健康发展。同(tóng)时，会议还提出，在超大特大城市积极(jí)稳步(bù)推进城中(zhōng)村(cūn)改造和“平急两用”公共基(jī)础设施建设等(děng)。

　　2、国(guó)家统计局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消(xiāo)息，4月份，制造业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降(jiàng)2.7个百分点(diǎn)，低于(yú)临界(jiè)点，制造业景气水(shuǐ)平回(huí)落。

　　3、美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)正式(shì)接管

　　在勉强支撑(chēng)了两个(gè)月后，风雨飘摇的美国第一共和银行终究(jiū)还是没(méi)能逃脱倒(dào)闭并被接管(guǎn)收购(gòu)的命运。美国(guó)加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银(yín)行。

　　4、今年五一假(jiǎ)期(qī)国内旅游出游2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数据中(zhōng)心测算，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％，按可比口径(jìng)恢复(fù)至2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比增长128.90％，按(àn)可(kě)比口径恢(huī)复(fù)至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据(jù)俄新社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)3日凌晨，乌(wū)克兰试图用(yòng)无人机袭击克(kè)里姆林(lín)宫(gōng)。

　　据(jù)报道，当晚两架无人机(jī)瞄(miáo)准了克(kè)里(lǐ)姆林宫，俄军(jūn)方和(hé)特种部(bù)队及时(shí)采取行动，并使用电(diàn)子对抗系统，使这两架无人机出现异常(cháng)，未能达(dá)到袭击目的。

　　俄(é)新社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤，其工(gōng)作日程将照常进行。 掉落(luò)的(de)无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄(é)总统新闻(wén)秘(mì)书佩斯(sī)科(kē)夫称，乌(wū)克兰无人机试图发动袭击时普京不在(zài)克里姆(mǔ)林(lín)宫中。 他表(biǎo)示，普京(jīng)3日在位(wèi)于莫斯科州的新奥加廖沃(wò)官邸工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻处表(biǎo)示(shì)，俄方保留在(zài)合(hé)适的时间(jiān)和(hé)地点采(cǎi)取回(huí)应措施的(de)权(quán)利。

　　另(lìng)据俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗(luó)斯首都莫斯科自(zì)当日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经(jīng)政府批准(zhǔn)的除外。 莫斯科市(shì)长索比亚宁表(biǎo)示，这(zhè)一决定是为了防(fáng)止未经授权使用无(wú)人机(jī)，避免(miǎn)妨碍执(zhí)法机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日报道，乌克兰方面表示(shì)“没有参与”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生(shēng)意(yì)人报》网站消息，针对无人机试图袭击(jī)俄(é)罗斯(sī)克里姆林宫一事，乌总(zǒng)统新闻秘(mì)书(shū)谢尔盖？尼基福(fú)罗表示(shì)，乌方没有关于袭(xí)击的信息(xī)。

　　据俄新社3日(rì)报道，俄(é)罗斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特(tè)接受该媒体采访时，呼(hū)吁俄军对(duì)乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基位(wèi)于基辅的(de)官邸进(jìn)行导弹(dàn)打击，作(zuò)为对乌(wū)方企图(tú)使用无人机袭击克(kè)宫(gōng)的回应。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡到平稳(wěn)，布局(jú)业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发(fā)的过度博弈和心态失衡(héng)，市场大(dà)幅动荡。进入5月(yuè)，国(guó)内的经济、政策和外部环境相(xiāng)比4月(yuè)继续(xù)不断改(gǎi)善，投资者对经济的预期将在(zài)微观(guān)体(tǐ)验、宏观(guān)数据(jù)、A股业绩三个层面实(shí)现(xiàn)统一，投资者心态也将逐步从短暂(zàn)失衡趋(qū)向平稳(wěn)，市(shì)场依然处于全年第二个关(guān)键做(zuò)多窗口(kǒu)，财(cái)报季结束后，市场将步入业绩驱动的(de)行情阶段，配置(zhì)思路上(shàng)建议坚持高切低(dī)，关注上(shàng)半年景气持续改善的(de)品种。

　　首先(xiān)，政治局会议提振市场信心，扩内需仍(réng)是(shì)着力重点，政策预期回归理性，经济内生动(dòng)能稳步修复，并将得到同(tóng)比和高频数据验证；外部(bù)流动(dòng)性拐点(diǎn)明确，美(měi)国银行业风险不断(duàn)发酵(jiào)，但预(yù)计对(duì)A股实质影响十分有限(xiàn)。其(qí)次，财报季(jì)数据(jù)显示(shì)，A股(gǔ)业绩(jì)跨年筑底特征明(míng)显，全年逐(zhú)季改善的趋势显现，其中行业的结构性亮点(diǎn)日益清(qīng)晰，经济预期5月将(jiāng)在微(wēi)观体(tǐ)验(yàn)、宏观数据、A股业绩三(sān)个层(céng)面统一，夯实市(shì)场上行基础(chǔ)。最后(hòu)，预计5月A股(gǔ)仍处(chù)于(yú)今(jīn)年第二个关键(jiàn)做多(duō)窗口中，并将步入业绩(jì)驱动(dòng)的行情阶(jiē)段，投资者(zhě)心(xīn)态由(yóu)短暂失衡趋向平(píng)稳。

　　配(pèi)置上(shàng)，建议紧扣(kòu)业绩主线，重(zhòng)点(diǎn)布局医药、数字经济和“一带一路”板块(kuài)中有业绩亮(liàng)点(diǎn)的品种，以(yǐ)及其他板块中(zhōng)一季度业绩(jì)明显改善，且(qiě)在二季度有望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股有望相比全球(qiú)市场显现相对(duì)韧性

　　中金策略(lüè)团(tuán)队5月(yuè)3日表示，节后A股有(yǒu)望(wàng)相比(bǐ)全(quán)球市场显现相(xiāng)对韧性。主要(yào)基于：1）经济(jì)复苏势头尚不(bù)稳(wěn)固，政策(cè)有望延续(xù)稳(wěn)中求进基调(diào)。2）上市公司业绩(jì)低迷期已过。3）海外风险需要密切关注(zhù)，如若应对得当(dāng)，对A股影响(xiǎng)可能(néng)有限。上述因(yīn)素结(jié)合当前(qián)A股市(shì)场整体估值水平不(bù)高仍处于历史中低位，A股节后(hòu)两个交(jiāo)易日(rì)虽(suī)受(shòu)节假(jiǎ)期间的事件(jiàn)性因素影响(xiǎng)可能有所波动，但对(duì)后(hòu)市(shì)整(zhěng)体表现(xiàn)不用过于谨慎(shèn)，当前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投策略(lüè)：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底，五(wǔ)一出行恢复亮(liàng)眼，但制(zhì)造业PMI已(yǐ)露出(chū)疲(pí)态，海外(wài)处于(yú)多(duō)事之(zhī)秋(qiū)，高利率(lǜ)环境下(xià)美国银(yín)行风(fēng)险事(shì)件频发，衰退风险(xiǎn)上(shàng)升。市场处(chù)于再平(píng)衡期(qī)，低位把(bǎ)握再(zài)布局机会(huì)；短期结(jié)构上关注在低位资产中寻(xún)找景气稳(wěn)定或好(hǎo)于预期(qī)方(fāng)向，中期线索在(zài)于科(kē)技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关注(zhù)：医药(yào)、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工(gōng)、新能源等。主题重点(diǎn)关注：一带(dài)一路、数(shù)据要素等。

　　4、海通策(cè)略：均衡(héng)以待

　　①22/10以(yǐ)来是牛(niú)市初期，对比历史，这次(cì)牛市第一波上涨(zhǎng)的结构分化更显著。②牛市(shì)初期(qī)类似春天(tiān)，市场有所反(fǎn)复(fù)很正常，短期政策(cè)和(hé)业绩(jì)因素影响下，行(xíng)业或更均衡。③数字经(jīng)济是全(quán)年主线，后(hòu)续或依(yī)据基本面去伪存真，阶段性关(guān)注复苏(sū)的部(bù)分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归 | 民(mín)生策略

　　往后看，核心资产、海外映射的科(kē)技和大宗商品都将被海外逐级放大的(de)宏观波动所影响(xiǎng)。我们的资源+重资(zī)产(chǎn)组合短(duǎn)期(qī)驱(qū)动(dòng)逻辑建议以“红利+中特估”为主导(dǎo)，以等(děng)待通胀(zhàng)逻辑的(de)回归(guī)。重资产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源(yuán)类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输(shū)（油运、干散(sàn)运、港(gǎng)口、公路(lù)）；近(jìn)期场景消费正在展(zhǎn)现出成为未(wèi)来(lái)经(jīng)济增长新动能的潜(qián)力，推(tuī)荐中低端消费(fèi)、县域(yù)消费；以(yǐ)“宁组合”为(wèi)代表(biǎo)的赛(sài)道板块(kuài)有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行业胜率如何？熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了

　　参考过去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨概率(lǜ)较节前明(míng)显(xiǎn)提(tí)升。以(yǐ)全A指数为代表，节前1周、1个月指(zhǐ)数大多震荡(dàng)调整，上涨(zhǎng)概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业(yè)看(kàn)，五(wǔ)一节后1周国防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食(shí)品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期间全球大(dà)类资产波(bō)动以(yǐ)及背后释(shì)放的信号

　　国内复(fù)苏延续，支撑(chēng)A股指数震荡上移。从“五一(yī)”前(qián)后大类(lèi)资(zī)产表现来看，全球主要权益(yì)市场及(jí)原油(yóu)等大宗商(shāng)品走弱，美债收益(yì)率下行，黄金价格(gé)走(zǒu)强，表(biǎo)明海外市场“衰退(tuì)交(jiāo)易”有所升温。美(měi)欧一(yī)季(jì)度经济(jì)增速(sù)不(bù)及(jí)市(shì)场预期，美国银(yín)行业危机和两党(dǎng)债务上(shàng)限博弈使(shǐ)得(dé)海外风险(xiǎn)偏(piān)好有所回落，同时也促(cù)使美联储(chǔ)更快转(zhuǎn)向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期消(xiāo)费数据，国内服务消(xiāo)费大幅回升，但地产销售复(fù)苏(sū)偏(piān)缓，4月制造业(yè)PMI回(huí)落也(yě)表(biǎo)明国内(nèi)经(jīng)济仍处(chù)于(yú)复苏(sū)早期。4月(yuè)政(zhèng)治局(jú)会议强(qiáng)调“当前经济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢(huī)复性的(de)，内生动力还不强，需(xū)求仍然(rán)不足”，因此总量政策收紧风险不大，企业盈利上行将(jiāng)支撑A股(gǔ)指数震荡上(shàng)移。结构上，政治局会议首(shǒu)提“重视通用人工智能(néng)发展”，全球产业催化和(hé)国内政(zhèng)策驱动(dòng)的数(shù)字经(jīng)济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战(zhàn)术调(diào)整何时(shí)结束？| 信达策(cè)略(lüè)

　　3月-4月(yuè)万得(dé)全(quán)A指数整(zhěng)体是(shì)震荡下(xià)行的，是去(qù)年(nián)底熊市(shì)结束(shù)后(hòu)，指数的(de)第一(yī)次长时间回撤(chè)，可以类比(bǐ)历(lì)史上(shàng)牛市(shì)第一年中的战术(shù)性调(diào)整（2013年(nián)2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一(yī)年中的第一次战术性(xìng)回(huí)撤(chè)，时间约2个月，起始(shǐ)和结束的(de)拐(guǎi)点(diǎn)，均(jūn)与高频经济指(zhǐ)标和预期的边际变化同(tóng)步(bù)。

　　2019年(nián)4-7月，回(huí)撤整体时间是(shì)3个半月，由于经济比2016年弱很(hěn)多(duō)，所以主跌(diē)阶段完(wán)成后还(hái)出现(xiàn)了2个月的(de)底部(bù)震荡，整体回撤持续的时(shí)间(jiān)比(bǐ)2016年更久。

　　今年(nián)3月以来，股市、债市和商(shāng)品市场的表(biǎo)现，均表明资本市(shì)场(chǎng)对经济的判(pàn)新偏(piān)向(xiàng)认为Q1的经济(jì)回升可(kě)能不会持续(xù)太久(jiǔ)，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)Q2可(kě)能不(bù)会持续。从(cóng)最新的PMI数据来看(kàn)，4月份确实(shí)出现了(le)较为(wèi)明显的下降。这一下降背(bèi)后我们认(rèn)为可能(néng)主要(yào)有(yǒu)两个短期原因(yīn):（1）每年4月PMI数(shù)据均会季节性回落；（2）根(gēn)据历史经验，疫情后(hòu)第一(yī)个季(jì)度经济数据最(zuì)容易恢(huī)复，4月开(kāi)始(shǐ)经济进入疫后第二(èr)个季度(dù)。PMI数据、商品(pǐn)价(jià)格、海外经济担心等因素(sù)，可能(néng)会(huì)让4-5月的经济数据很难超预期。由此导致(zhì)这(zhè)一次市场的战(zhàn)术调整虽然可(kě)能已(yǐ)经完(wán)成大部分(fēn)，但由于缺乏数据改(gǎi)善，可能还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策(cè)略：第五次“赛(sài)道大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之上，短期的(de)迷(mí)雾掩盖不了长期(qī)的坦途，把(bǎ)握“上证50高股息央国企(qǐ)+科创50赛道大切(qiè)换”。5月的迷雾(wù)在增加：回落(luò)的PMI和长端利率、反(fǎn)复的美联储(chǔ)、激烈的中美摩擦、偏(piān)弱的一季报业绩；但(dàn)中期的坦途较(jiào)为明确：经济温(wēn)和复苏、美联储年内结束加息、A股市场(chǎng)估值极(jí)低(dī)、产业趋(qū)势(shì)明(míng)确(què)、机构赛道大(dà)切(qiè)换向TMT。看(kàn)长做(zuò)短，如何应对短期迷雾？5月建议重点关注(zhù)上证(zhèng)50高股息央国企，央国企指数和ETF后(hòu)续(xù)将发行(xíng)、迎来增量资金(jīn)行情，高股息组合在经(jīng)济(jì)偏弱、利率下行(xíng)环(huán)境下获取超(chāo)额收益（13只被指数集中覆盖的高股息央国企见正文(wén)）。此外Q1基金持仓呈现机构赛(sài)道的第五次大切(qiè)换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配(pèi)的良机，其中以科创50方向(xiàng)最为关(guān)键。若(ruò)美联储能够在5月完成最后一次加息，中美摩擦(cā)有(yǒu)所缓和，将极(jí)大地利于新兴市场（A股(gǔ)和港股）、尤其成长(zhǎng)股表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏(xià)攻势，科创再起

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了