近(jìn)期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成品车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预见的。成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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