金融(róng)界5月18日消息 “农化巨头”先正达(dá)的A股上市之路可谓是一(yī)波三折，犹如坐过山车一般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际(jì)被(bèi)取(qǔ)消上会后，先正达(dá)的(de)上市之路再(zài)添一段新的历程。先正(zhèng)达将(jiāng)作别(bié)科创板(bǎn)，将目光(guāng)转向沪市主板。

　　据上交所网(wǎng)站显示，上交所日前做出(chū)决定终止(zhǐ)对先(xiān)正(zhèng)达(dá)集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有限公司首次(cì)公开发行股票并在科创板上市，先正(zhèng)达(dá)集科创板(bǎn)IP反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数O审核状态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发(fā)布答记者问(wèn)对先正达是上市予以了(le)回应。上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)表示，已收(shōu)到先正达集(jí)团提交的撤回(huí)在科创(chuàng)板首发上市的申请，并已按照规则完成相关流程。

　　上(shàng)交所(suǒ)相关负责人在回应(yīng)中透露(lù)，先正(zhèng)达(dá)集团表示将转申报沪市(shì)主板，对此，上(shàng)交所(suǒ)尊重企业对上市(shì)板块的自主选(xuǎn)择(zé)，支持大(dà)型农业科技企业上(shàng)市，推进相关工作(zuò)平稳(wěn)有序进行。

　　不过(guò)，上交所对于为何科(kē)创(chuàng)板(bǎn)向先正达关(guān)闭(bì)上市大门，并未(wèi)做出(chū)明确(què)解(jiě)释，至于(yú)外界关心的(de)“农化巨头(tóu)”先正达(dá)属性(xìng)与科(kē)创(chuàng)板定位是(shì)否一致问(wèn)题，也未(wèi)作明确答复。

　　只是(shì)时间证明，出于市场稳定(dìng)考虑并不(bù)是(shì)科(kē)创板(bǎn)将先正(zhèng)达拒之门外的(de)原因(yīn)。

　　3月28日，先正达突然被取消上会(huì)。对于(yú)审议(yì)会议(yì)取消原因，市场人士分析不排除是(shì)出于市(shì)场稳定(dìng)考虑，“目前国际(jì)国(guó)内形(xíng)势复(fù)杂，又正处于全面实行(xíng)注册制改(gǎi)革关键期，主板首批注册企(qǐ)业正在发(fā)行、缴款过(guò)程中。先正达(dá)集团自身(shēn)规模和(hé)募(mù)集(jí)资金量较大，市场关注(zhù)度也(yě)比(bǐ)较高。”

　　农化巨头先正达(dá)集团

　　先(xiān)正达集团成(chéng)立(lì)于2020年，由中国中(zhōng)化集团与中国(guó)化工(gōng)集团(tuán)旗(qí)下农(nóng)化(huà)板块业务整合而成，主要由瑞(ruì)士先(xiān)正达、安道麦及中化集团农业业务组成，直到2022年才运行满三年。

　　先正(zhèng)达集团(tuán)控股股(gǔ)东为农化公司，农化公司由中国中化通(tōng)过(guò)其全资子公司中国化工间接全(quán)资持有，实(shí)际(jì)控制人系(xì)国务(wù)院国资(zī)委。集团(tuán)旗(qí)下现分四个(gè)业务(wù)单元：总部(bù)位于瑞士(shì)巴塞(sāi)尔(ěr)的先正达植保(bǎo)、总部位于美国芝加哥的先正(zhèng)达(dá)种(zhǒng)子、总部位于以色列的(de)安(ān)道麦以及(jí)先正达集团中(zhōng)国。业务(wù)主要分布在北美洲、拉丁美(měi)洲、欧(ōu)洲(zhōu)非洲(zhōu)及中(zhōng)东地区、中国及除(chú)中国以(yǐ)外(wài)的亚太地(dì)区。

　　先(xiān)正达集团主营业(yè)务涵盖(gài)植物保护(hù)、种子、作物营(yíng)养产品的(de)研(yán)发、生(shēng)产与(yǔ)销售，并从事现代农业服务。招(zhāo)股书称(chēng)，2021年(nián)先(xiān)正达集团在全球植保行业(yè)排名第一、种(zhǒng)子行业排(pái)名第三；在(zài)中国植保行业(yè)排名第一、种子行(xíng)业排名第一、作物(wù)营养行业排名第一。2019年至2022年，先(xiān)正达分别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同期归(guī)母(mǔ)净利润分(fēn)别(bié)为45.39亿元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地(dì)也有忧虑之处

　　虽然(rán)先正达背(bèi)景雄厚，但(dàn)是先(xiān)正达自(zì)身质(zhì)地也(yě)有让(ràng)人(rén)忧(yōu)虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉账(zhàng)面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年末(mò)，公司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公司股东权益合计的金额分别为(wèi)1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元，公(gōng)司扣(kòu)除商誉后(hòu)的归属于(yú)母公司(sī)股东权益合(hé)计(jì)的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询函中要求先正达就可能(néng)面(miàn)临(lín)的商(shāng)誉减值风险对公司财务状况(kuàng)的进(jìn)一步(bù)影响(xiǎng)进行(xíng)风险提示(shì)。

　　对此，先(xiān)正达回复称，尽管报告期内(nèi)公司未对(duì)商(shāng)誉计提减值，但如果被收购公(gōng)司(sī)未来运营状况(kuàng)未能达到预(yù)期(qī)，公司(sī)可能面临商誉减值的风险，建议投资者(zhě)充分关注商誉减值的(de)风险。

　　先正达之前(qián)计划募资650亿元

　　先正达在(zài)被科创板终止前，是科创板现存排队企(qǐ)业中最(zuì)为“老资格”的(de)企业。先(xiān)正达集团于2021年(nián)6月宣布拟申请(qǐng)科创板上市。当(dāng)年9月，因发(fā)行上市申请文件中(zhōng)记载(zài)的财务(wù)资料已(yǐ)过有效期，需要补充提交，上(shàng)交(jiāo)所中止其发行上(shàng)市审核；随(suí)后的10月，上交所恢复其发行上(shàng)市审核。

　　值得(dé)注意的是，先正达之前计(jì)划募资650亿元，若能(néng)成功上市(shì)，将是(shì)近(jìn)13年(nián)A股最大(dà)IPO，排(pái)进A股市场前四(sì)。前三名分别(bié)是，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国(guó)石(shí)油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于如此规模(mó)的募(mù)资规模，先正达表示，130亿元将用于(yú)尖端农业科技研发的费(fèi)用和(hé)储备，39亿元用于生(shēng)产资产的扩展、升级和(hé)维护以及其(qí)他(tā)资本支出，78亿元(yuán)用于(yú)扩展(zhǎn)现代农业技术服务平台(tái)（MAP），208亿元(yuán)用(yòng)于全(quán)球并购项目(mù)，剩余195亿元用于偿(cháng)还集(jí)团的长期债务。

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