金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们(men)可(kě)能(néng)和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京(jīng)的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去(qù)的(de)三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格(gé)局大变(biàn)化的背(bèi)景下(xià)，日本经(jīng)济的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球(qiú)动一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗荡的(de)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗大背(bèi)景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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