五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国(guó)银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来看，第一(yī)共和银(yín)行又(yòu)倒下了(le)。随着经济(jì)的(de)衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众(zhòng)议院投票(piào)通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以换取大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联(li翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音án)邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结(jié)束了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在(zài)路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季(jì)度韩(hán)国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任(rèn)何(hé)人都多，他(tā)称温和的(de)衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周(zhōu)期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部(bù)出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则(zé)很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华(huá)商品指数来(lái)看，去(qù)年11月低点已经被跌(diē)破(pò)。该(gāi)指数自去(qù)年(nián)7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了(le)，但也不(bù)会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标则(zé)是(shì)将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经(jī翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音ng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就该爆发(fā)的(de)，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该(gāi)来的总会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来(lái)，金融危(wēi)机(jī)一直没有出现(xiàn)，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是在希望与失望(wàng)中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论(lùn)如何，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初(chū)恋(liàn)一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一(yī)次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着(zhe)，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命(mìng)啊，它(tā)苦(kǔ)涩如(rú)歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕子归来(lái)，想着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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