金融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付(fù)不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团两年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多(duō)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股市拥(yōng)有独(dú)特(tè)理解的巴菲特对国(guó)际(jì)地缘政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进入加疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的(de)日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩(jì)证明(míng)自己的(de)确被低估了(le)。据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生(shēng)的变化，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的(de)助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。至于日(rì)本股(gǔ)市(shì)未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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