大(dà)家(jiā)好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在(z团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月ài)一季报(bào)称，在(zài)一季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体系所(团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市(shì)场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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