今年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式(shì)确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

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　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务画的作者是谁 画的作者是高鼎吗(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参加(画的作者是谁 画的作者是高鼎吗jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时(shí)任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也(yě)引发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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