个人养老金业(yè)务试点落地半年(nián)，你参与了吗(ma)？

　　自(zì)去年11月27日开(kāi)始，个人养老金开始进(jìn)入为(wèi)期一年的试点，在(zài)全国(guó)选取(qǔ)了36个试(shì)点城市和地区进行推(tuī)进(jìn)。据(jù)人(rén)力资源和社会保(bǎo)障部数据显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量(liàng)达到(dào)3324万，市(shì)场空间初步(bù)打开。

　　作为个人养老金(jīn)业(yè)务的(de)代销(xiāo)主渠道之一，证券公司凭借其(qí)与权(quán)益(yì)产品(pǐn)的紧密(mì)联系和与投资(zī)者的深度了(le)解，在养老基金销(xiāo)售(shòu)方面已(yǐ)有多(duō)方实践。时值个(gè)人养老金业务试点推(tuī)行半年之际(jì)，中国基(jī)金报记者深入多家(jiā)券商，了(le)解个人养老金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养(yǎng)老金市场(chǎng)

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以(yǐ)来(lái)，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务正在获得更(gèng)多证券公司的重(zhòng)视(shì)。

　　早在(zài)去(qù)年11月(yuè)个人养老金试点落地，14家券(quàn)商获得代销资格。截至今年(nián)3月31日(rì)，证监会(huì)更新(xīn)名(míng)录中(zhōng)个人(rén)养(yǎng)老金基金数(shù)量增加至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平(píng)安(ān)证(zhèng)券(quàn)、安(ān)信证券及中信(xìn)证券（山(shān)东）、中信证(zhèng)券华南新增(zēng)获批(pī)。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销方(fāng)之一，证券公(gōng)司在(zài)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务试点(diǎn)的铺(pù)开和(hé)推广中持续发力，个人养老(lǎo)金(jīn)业务也成为大型券(quàn)商们财富管理转型的重要抓(zhuā)手。通(tōng)过精心布局产(chǎn)品及(jí)渠道，与基金投顾服(fú)务结(jié)合，试点券商充(chōng)分发挥财富管理优势(shì)，做(zuò)“精”养老(lǎo)基金销售。

　　产品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可(kě)为(wèi)

　　目前，个人养老(lǎo)金可投资的(de)产(chǎn)品(pǐn)主要有四类：银行(xíng)理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金(jīn)。据(jù)人社部个(gè)人(rén)养老金产品名录显示(shì)，当(dāng)前(qián)上线个人养老(lǎo)金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金(jīn)类产(chǎn)品、保险(xiǎn)类产(chǎn)品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司代销个人养老(lǎo)金产(chǎn)品资格(gé)受到明显限制，仅部分具备保险兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可销售(shòu)养老(lǎo)保险，大多(duō)数试(shì)点(diǎn)券商(shāng)将视线聚焦(jiāo)于公(gōng)募基金上进行重点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券(quàn)在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得首批(pī)个人(rén)养老金基(jī)金销(xiāo)售资格，完成全部40家(jiā)基(jī)金(jīn)管理公司共计126只个(gè)人养(yǎng)老金基金(jīn)产品的上线，基(jī)本(běn)实现个(gè)人(rén)养老金(jīn)公募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)全覆盖(gài)。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金(jīn)业务负责人向(xiàng)中(zhōng)国基金报记(jì)者介(jiè)绍称(chēng)，中信建(jiàn)投已(yǐ)引(yǐn)进华夏基金(jīn)等发行养老基金管理人的137只(zhǐ)Y份(fèn)额产品，后续将(jiāng)不断完善产品(pǐn)池。东方证券亦(yì)表示，目(mù)前(qián)已基(jī)本实现了养老公(gōng)募基金的全覆盖(gài)。

　　银河证券相关业务负(fù)责人指出，从(cóng)客户服务办(bàn)理的角度(dù)看(kàn)，大(dà)部分客户更(gèng)愿意在产品(pǐn)货(huò)架(jià)丰富的机(jī)构(gòu)办(bàn)理个人养老金业务。因此在服(fú)务体系(xì)的(de)基础架(jià)构上，风格多(duō)样、风险收益多元的产品货(huò)架能够带给客户更好的服务办理体验，产品布(bù)局的(de)“全面”是个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)的(de)基础(chǔ)。

　　与此同(tóng)时(shí)，从客(kè)户投(tóu)资选择的(de)角度讲，大部分(fēn)客(kè)户对于金融产(chǎn)品(pǐn)的特征和策略的认知、对(duì)自(zì)身投(tóu)资能(néng)力、投(tóu)资意愿、投资目的的认知较为模糊(hú)。帮助客(kè)户(hù)做(zuò)好“养老规划”、协(xié)助客(kè)户(hù)筛选“合(hé)适的(de)产品”，就成为(wèi)服务机构的“核(hé)心竞争力”。在全(quán)面引入个人(rén)养(yǎng)老金可投资的产品类型的基础上，各家机(jī)构需(xū)要深(shēn)入(rù)、充分、严(yán)谨(jǐn)地研(yán)究每类产品的特性；结合存(cún)量(liàng)客(kè)户的个性化画像和客(kè)户特点，为客户(hù)提供切实可行的(de)产品评估体系和养老规划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对于个人(rén)投资者来说，当前阶(jiē)段认(rèn)可(kě)并开通(tōng)个人(rén)养老(lǎo)金账户的理(lǐ)由，一(yī)是来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二是个人(rén)养(yǎng)老金带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户(hù)数(shù)量众多(duō)，但缴存比率仍(réng)不(bù)理想。

　　由于个人(rén)养(yǎng)老金退(tuì)休(xiū)后才能取出，这(zhè)每(měi)年(nián)12000元自(zì)然是(shì)需要在(zài)账户内(nèi)充分利用长期投资，但如何投资也(yě)令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择(zé)越多，困难越多(duō)。现有养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)的选择已令投资(zī)者目不暇(xiá)接，如何让投资(zī)者选(xuǎn)择到适合(hé)自己的产品，证券(quàn)公司(sī)的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万名高(gāo)素质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄选适(shì)合自(zì)身的养(yǎng)老产(chǎn)品，做好养老规划(huà)和资产配置(zhì)，做到客户的‘好医(yī)生’。”前(qián)述负责人称，中信(xìn)建投采取线上线下相结合的方式(shì)，注重交流和体验，为客户(hù)提供有温度的专业服务(wù)。

　　国泰君安在(zài)推(tuī)广个人养老金业务时曾介绍，其结合个人养(yǎng)老金(jīn)基金特点，细化形成“甄(zhēn)选100个人养(yǎng)老金基金评价标准”，综合基金(jīn)公司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研能(néng)力(lì)、业绩评价(jià)、风(fēng)险管理、声(shēng)誉口碑量化评价，优(yōu)选值得(dé)信赖的(de)养老(lǎo)金基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽然(rán)证(zhèng)券公(gōng)司营业网点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈(quān)”内并(bìng)不算少(shǎo)，但远难以与大型商(shāng)业银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报发布会(huì)上，该行高(gāo)管透露(lù)，截至(zhì)2022年末，该行已(yǐ)经累计(jì)开立个(gè)人养(yǎng)老金账户229.16万户(hù)，位(wèi)列全行业第(dì)三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相(xiāng)比之下，鲜有(yǒu)券商愿意公(gōng)布(bù)投资(zī)者通(tōng)过其渠道开(kāi)通个人(rén)养老(lǎo)金账户的情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品方面，国(guó)家社(shè)会(huì)保(bǎo)险公共服务平台上仅可查询商业银行个人(rén)养(yǎng)老金业务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家获准开办(bàn)个(gè)人养老金业务(wù)的银行中，有22家(jiā)开设了(le)资金账户和储蓄交易(yì)业务，8家同时开(kāi)展了基金(jīn)交易(yì)业务、保险交易业(yè)务和理财交易业(yè)务。

　　与大型商业(yè)银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优势(shì)相(xiāng)比(bǐ)，证券公司(sī)个人养老金(jīn)业(yè)务的规模(mó)相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比拼，但券商发(fā)力个人养(yǎng)老金业务，自(zì)有(yǒu)其独特“打法”。记者注(zhù)意到，多家券商在推(tuī)广个人养老金业务时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务作为(wèi)宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示，其(qí)个人养老金业务从引导客户形(xíng)成科(kē)学养(yǎng)老理财观念的长(zhǎng)远视角(jiǎo)出(chū)发，为客户提供从产(chǎn)品策略、到产品(pǐn)优选、再到组(zǔ)合配置的全周期专业资(zī)配服务和一站式的(de)产(chǎn)品(pǐn)选择。中信证券亦推出个人(rén)养(yǎng)老金投资一(yī)站式解决方案“信(xìn)养计(jì)划”，为客户(hù)提(tí)供含(hán)账户管理、资(zī)产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的个人养老(lǎo)金投资(zī)综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服(fú)务投资者外，“走(zǒu)出去”也(yě)是部分券商开(kāi)拓(tuò)个人养老金业务的解决方案。东方(fāng)证券副(fù)总裁徐海宁向记者介(jiè)绍，东方证券基于对(duì)个(gè)人养老(lǎo)金目标客群的(de)深入研究，将开发(fā)大中型企业(yè)作为个(gè)人(rén)养老金客(kè)户(hù)拓展的重点方向(xiàng)，制定了(le)“上海深度、全(quán)国广度”的推广计(jì)划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统(tǒng)内成(chéng)员公司开展走进(jìn)企业推广个人养(yǎng)老金(jīn)活动(dòng)，为(wèi)企业单位员(yuán)工提供个人养老(lǎo)金上门服务，免去客户(hù)前往营(yíng)业厅办(bàn)理业务路(lù)上(shàng)花费(fèi)的时间，提高(gāo)服务效率，节约客(kè)户时间。展业初期(qī)组(zǔ)织了超(chāo)过100场(chǎng)的个(gè)人(rén)养老金走进企业服务活(huó)动，覆盖(gài)企业员(yuán)工近万人。

　　个(gè)人养老金制度试点(diǎn)半年

　　持(chí)有体验成产品(pǐn)胜负(fù)手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务“开(kāi)闸”，多家获资质(zhì)的(de)机构(gòu)正(zhèng)式展业(yè)，逐(zhú)鹿(lù)个人养(yǎng)老金市场。如(rú)今，个人养老金(jīn)制(zhì)度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情况、产品(pǐn)能(néng)否真正满(mǎn)足养老诉(sù)求等问题(tí)，持续成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示(shì)，由于资金(jīn)“只进不出”，认(rèn)购的(de)产(chǎn)品又是为了满足(zú)养老需求，投资(zī)者更希望能实现低波(bō)动、低回(huí)撤(chè)。如何(hé)做到从(cóng)中(zhōng)长期保(bǎo)值增(zēng)值同时(shí)又让客户体验(yàn)良好是(shì)个人养老(lǎo)产品成败(bài)的关键。

　　提供更(gèng)匹配的养老产品

　　同时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金业务已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)券商(shāng)财富管理(lǐ)转型的核心方向之(zhī)一(yī)。通过(guò)不断(duàn)完善客(kè)户服务(wù)体系，满足(zú)客户多层次(cì)金融需求，促进财富(fù)管理(lǐ)业士官生是什么意思，大学士官生是什么务高质量发展，券商在业务内涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商业内(nèi)人士表示，在客户分类服(fú)务方面，会根(gēn)据(jù)国(guó)家政策选择社保关系(xì)在先行城(chéng)市（地区）、能享受税优(yōu)且对税优(yōu)敏感、对理财有初步(bù)认知的客户进行第一阶(jiē)段的重点服(fú)务，对(duì)其他客户(hù)会随(suí)着试(shì)点(diǎn)扩大和(hé)客(kè)户画像的覆(fù)盖进行后续(xù)服务。

　　东(dōng)方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁(níng)表示，证券公司可重点关注企事业(yè)单位员工，特别是大中型(xíng)城市具有(yǒu)一(yī)定经营(yíng)规(guī)模的企业(yè)员(yuán)工(gōng)，他们能够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具备一(yī)定投资意识(shí)和财务认知；这类人群对未来退休有一定的规划(huà)和想法。

　　同时，由于(yú)个人养(yǎng)老金是一(yī)个(gè)增量市(shì)场(chǎng)，对证券(quàn)公司而言，针对潜在客(kè)群可以全(quán)市场(chǎng)覆盖。证券公司可以通过投研优势(shì)和专业投顾队伍，创造更多养老(lǎo)投资场(chǎng)景(jǐng)，跟踪了(le)解客户的(de)风险偏好，结(jié)合稳(wěn)健、平衡(héng)、积极等不同(tóng)风险(xiǎn)类型(xíng)的养老基金，帮助客户建(jiàn)立个人养老(lǎo)金(jīn)投资计划。此(cǐ)外，证券公司可以通(tōng)过加强顾问服务，帮助客户有(yǒu)效应对投资组合(hé)净值的波动(dòng)，引导客(kè)户持(chí)续参与养老金投资，提(tí)升客户养老投资(zī)的获得感(gǎn)、体验感。

　　银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人表(biǎo)示(shì)，会针对不(bù)同风险承受能力、不同年(nián)龄结构和不同资金(jīn)体量制定个性(xìng)化养老(lǎo)策略(lüè)。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居(jū)民（无需(xū)开户(hù)）提供符合监管部门要求的(de)金融机构和金融(róng)产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财(cái)案例、养老(lǎo)讲堂等(děng)信息和交(jiāo)易服务(wù)；对1.2万(wàn)之外的资(zī)金，提供更丰富的“安养计划plus”养老金(jīn)融服(fú)务，包括养老(lǎo)计算器、个性化(huà)的补充养老解(jiě)决方案、定期的(de)养(yǎng)老方案跟踪报(bào)告(gào)以及养老直播服务(wù)，做(zuò)好“老百(bǎi)姓身(shēn)边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要有长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担起(qǐ)构建养(yǎng)老(lǎo)金第三支柱的重要(yào)使命。

　　第一，在(zài)获(huò)客及(jí)投(tóu)教方面(miàn)，应加大资源投入，通过教育和(hé)陪伴，提高客(kè)户(hù)对个人养(yǎng)老金的认知。走(zǒu)进企(qǐ)事业(yè)单位，通(tōng)过上门服务的方(fāng)式(shì)触(chù)达企(qǐ)业和客户，举办专题(tí)讲座、在线研讨(tǎo)会和(hé)投资教育活动(dòng)，帮助客户了解个(gè)人养老金的(de)重要(yào)性、投资策略(lüè)和长期(qī)规划(huà)，激发客户对个人(rén)养老金产品的兴趣和(hé)参与(yǔ)度。

　　第二(èr)，在(zài)App服务功能(néng)优化方面，建立内容丰富的一站式个人养老(lǎo)金专区，既包括产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资(zī)讯和(hé)实用养老(lǎo)工(gōng)具（如节税计算器），加强(qiáng)与客户的深度(dù)互动(dòng)。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方面，引入智(zhì)能科技和(hé)人工(gōng)智能技术(shù)，通(tōng)过数据分析和算(suàn)法模型，根(gēn)据客户的风险(xiǎn)承(chéng)受能力、资产状况和目标退休年限，定制化推荐养老金(jīn)产(chǎn)品组合，并提供实(shí)时投(tóu)资组合(hé)跟踪和(hé)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，帮助客户更好地实(shí)现养(yǎng)老(lǎo)投资保值增(zēng)值。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相关业(yè)务负责人则表(biǎo)示(shì)，可以通过“人+科技”，在(zài)大数据智(zhì)能客户分(fēn)析系统(tǒng)的基(jī)础上，可以(yǐ)针对不同(tóng)养老诉求(qiú)的客户达成“千人千面”的个性化服(fú)务(wù)，人是(shì)“1”，科技(jì)（线上与线下(xià)结合）是后面的“0”，二者(zhě)有(yǒu)机结合，为不同(tóng)生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和年龄阶段的客户提供(gōng)专业的、一对一(yī)的养老(lǎo)配(pèi)置服务。

　　运行半年七成收益告(gào)负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制度(dù)实(shí)施已有半年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤率大不(bù)大？产品(pǐn)能不能满足真(zhēn)正的养老诉求？这些问题都是投资者的重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的整体收益(yì)水(shuǐ)平(píng)并不(bù)乐(lè)观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公(gōng)募养老基金产品，近七成收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一(yī)只(zhǐ)个人养老目(mù)标基金自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的(de)有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成(chéng)立以来回(huí)报均为(wèi)3.15％，紧随(suí)其后的是(shì)兴全安泰(tài)稳健养(yǎng)老一(yī)年持(chí)有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景顺(shùn)长城(chéng)、南方(fāng)、华夏(xià)等旗下超10只养老目标基金收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更(gèng)希望能实现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做(zuò)到从中长期保(bǎo)值增值(zhí)同时又(yòu)让客户体(tǐ)验良好是(shì)个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为(wèi)客户保值增值，否(fǒu)则将违背客户通过投资达到(dào)‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的4类产品风险收益(yì)特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本(běn)金安全、有(yǒu)的类别(bié)更侧重(zhòng)资产增值；但同(tóng)时，每个类(lèi)别很难(nán)做到在保证其特点达(dá)到的同时(shí)又规避掉(diào)该(gāi)类产品的风(fēng)险(xiǎn)或缺陷。“从不同客群情(qíng)况来看，低波(bō)低回(huí)撤对于离退(tuì)休时点较近的投资者(zhě)比较合适，性价(jià)比高的中波(bō)动(dòng)中回撤、高波动高回撤特征(zhēng)产品对于(yú)还有20-30年才退休的投资者(zhě)也是(shì)可(kě)以(yǐ)选择的，拉(lā)长周期看也能满足客户养老类资金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目的(de)，前提是有(yǒu)一套完整、自洽、适用、有效(xiào)且动态适配(pèi)的(de)产品评价体系，通过该体系的评价，能较(jiào)为清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如(rú)风险收益比等）、能公(gōng)平、公正地对同类或者同(tóng)策略产品(pǐn)进行(xíng)综合评判。如(rú)此，才能真正(zhèng)将好的产(chǎn)品(pǐn)、合适的产品推(tuī)荐给(gěi)合(hé)适的(de)客(kè)户群(qún)体。

　　“养(yǎng)老组(zǔ)合(hé)基金分为目标(biāo)风险型(xíng)和目(mù)标日期型(xíng)两大类，投(tóu)资者(zhě)可以根据自身投资目标和风险承受能力(lì)选择具(jù)体的产(chǎn)品。比(bǐ)如低风(fēng)险偏(piān)好的(de)客户可选择(zé)目标日期(qī)型中的稳健类产品，通过严格(gé)控制股票(piào)资产仓位降(jiàng)低(dī)产(chǎn)品波动，带给客户相(xiāng)对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁(níng)表示，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替代(dài)率尚有(yǒu)不足，根(gēn)据(jù)国际经验(yàn)，如(rú)果退休后的养老金替代率(lǜ)大(dà)于(yú)70％，即可(kě)维持退休前的(de)生活水平，养老金投(tóu)资的增值功能也是一个重要考(kǎo)量。由于个人养老金取(qǔ)用需要达到年龄(líng)等条件(jiàn)，投资资金具有长(zhǎng)期(qī)性，可以达到几十年，能够承(chéng)受一定的短期波动，对于追求长期投资(zī)收益的(de)客户，可以(yǐ)配(pèi)置一(yī)定高比例资金在(zài)权益(yì)型资产上，实现养老投资的(de)保值增值(zhí)目标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人也(yě)认(rèn)为(wèi)，个(gè)人养(yǎng)老金产品具有(yǒu)一定的普惠金融属性，需要关注老(lǎo)百姓长期(qī)保值(zhí)增值的(de)养老需求。站在资产角度，想要实现长期资金的(de)稳健投(tóu)资(zī)回(huí)报，资产配置不可(kě)或缺。通(tōng)过投资不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)、不(bù)同收益特征、低相关性的金融资(zī)产，有助(zhù)于实现风险分散、降低总体波动，从而(ér)更好地满足投资(zī)者的养老投(tóu)资目标。

　　推动(dòng)个人(rén)士官生是什么意思，大学士官生是什么养(yǎng)老金业务高质(zhì)量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老金业(yè)务积极发(fā)展(zhǎn)的同(tóng)时，与渠道网点和客(kè)户众多的银行(xíng)等机构相比(bǐ)，券商如何突破自身(shēn)瓶颈，实现差异化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立(lì)销售机构都可(kě)参与到为客户提供个人养(yǎng)老基(jī)金(jīn)服务(wù)，几类机构(gòu)优(yōu)势互补，严格意(yì)义上(shàng)说是竞合而非竞(jìng)争更非(fēi)“相杀”关系，每(měi)类机(jī)构或者每家机构可以根据自(zì)己的(de)资源禀赋，充分(fēn)发(fā)挥自(zì)身优势，服务(wù)好有养老(lǎo)投资需求(qiú)的投(tóu)资者。

　　“在政策上，未来还(hái)有以下三方(fāng)面诉求：一是增强基础(chǔ)设施建设，能在服务时(shí)效(xiào)性上与银行拉(lā)平(píng)，提供7×24小(xiǎo)时的(de)开户、下单(dān)服(fú)务；二是增加产品销售(shòu)范围，在(zài)养老品类上更(gèng)加(jiā)丰富，除特殊产品外，增(zēng)加可为客(kè)户提供的养老产品（如(rú)养老理财）；三(sān)是明确养老规划业(yè)务合(hé)规性，为不(bù)同的(de)客户提(tí)供基(jī)于客户(hù)需求(qiú)和画像的养(yǎng)老规划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老金相(xiāng)关业(yè)务负责人提出，当前(qián)的政策要求下(xià)，客户如(rú)果想在(zài)券商端参与(yǔ)个人养老金(jīn)投资(zī)，需要分别在(zài)银行端、个税(shuì)端(duān)进行(xíng)一系(xì)列前序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟(shú)悉(xī)业务流程(chéng)的(de)投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销(xiāo)个人养老金产品的管理要求，券商暂时(shí)无法上线储蓄类(lèi)、理财(cái)类、保险类产品，可供投资者选择的产品种类(lèi)较为单一，难以进(jìn)一(yī)步为投资者提供更丰富的个人养老金配置方(fāng)案。未来(lái)期待(dài)能(néng)够从政策端(duān)进一步简化投资(zī)者的办理流程，提(tí)升(shēng)客户体(tǐ)验；给予券商在多样化个人(rén)养老金品(pǐn)种的引入和研(yán)发上的政(zhèng)策支(zhī)持，丰富客户多(duō)元(yuán)化的投(tóu)资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热(rè)投资(zī)冷(lěng)

　　券商发力个(gè)人养老第二(èr)曲线

　　中国基金报记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随着(zhe)个(gè)人所得(dé)税退税的开(kāi)始(shǐ)，不少人(rén)发现自(zì)己的退税(shuì)比去年多了不少，仔细询问(wèn)之下才发现，是因为去年底(dǐ)开通了个(gè)人养老金业务(wù)，并入了金。这一消息大(dà)大刺激(jī)了不少本来(lái)不想开户的(de)年(nián)轻人(rén)。

　　根据人社部披露的数据，截(jié)至今年3月底，个人养老金参(cān)加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的(de)时(shí)间里，增加(jiā)了500万户，开户(hù)速度明(míng)显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但是个人养(yǎng)老金累(lèi)计(jì)缴(jiǎo)费约(yuē)200亿元(yuán)，人(rén)均(jūn)缴费(fèi)低于(yú)1000元(yuán)。此外，据(jù)中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截至2023年3月开(kāi)立个人养(yǎng)老金(jīn)账户的三千(qiān)多(duō)万人中，仅900多万人完(wán)成(chéng)了资(zī)金储(chǔ)存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的(de)结果来看，个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品的(de)收益(yì)率远低(dī)于预(yù)期，是大多人不(bù)愿意入金的主要(yào)原因(yīn)。而(ér)选择开户的原因主要是为了“薅(hāo)羊毛(máo)”（金融机(jī)构出台了不少吸引(yǐn)客(kè)户开户(hù)的优惠(huì)政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决“开(kāi)户(hù)热投资(zī)冷”的问题(tí)？银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人认为，这(zhè)是(shì)一个专业活，既(jì)需要了(le)解客户的(de)经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老(lǎo)规划，也需要业务人(rén)员(yuán)及其所在机构有比较专业(yè)且综合(hé)的服务能力。

　　也有部分投资(zī)者认(rèn)为，个人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品每(měi)年封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人(rén)或家庭养(yǎng)老的全面需求，还需要结合其他商业产品等综(zōng)合考虑(lǜ)；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退(tuì)休前的应急(jí)资金(jīn)需求。

　　从产品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人(rén)养老金(jīn)产品正在逐渐丰富，但(dàn)是(shì)“开户热投资冷”的现象没有随之(zhī)发生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云在近(jìn)期举办的2023清华五道口全球金融论坛上(shàng)表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即(jí)建立账(zhàng)户(hù)人数占基(jī)本(běn)养老保险参保(bǎo)人数比(bǐ)例低(dī)、已(yǐ)缴费人(rén)数占(zhàn)建立账户(hù)人数比(bǐ)例低；产品(pǐn)供应不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不强(qiáng)。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问(wèn)题，国家(jiā)金融监督管理(lǐ)总局出(chū)手，率(lǜ)先增加养老保险(xiǎn)产(chǎn)品的供(gōng)给。近日，国家金融监督管理总(zǒng)局已向业内(nèi)就关于促进专属商业养老保险发展有关事项(xiàng)征求意见(jiàn)。根据征(zhēng)求意(yì)见稿，专属商业养老保险拟由试点业务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专属商(shāng)业(yè)养老保险转(zhuǎn)为常态化业务，参与(yǔ)该(gāi)项业务的险企数量将增加不少。此外，专属商业养老保(bǎo)险是对接个人养老金制度(dù)的主要(yào)保险产品，这意味着个人养老(lǎo)金保险(xiǎn)产品(pǐn)名单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商(shāng)业养老保险采(cǎi)取(qǔ)“保证+浮动”的(de)收益(yì)模式，提(tí)供稳健型、进取型两种风格账户(hù)供(gōng)客户选择。据各家保险(xiǎn)公(gōng)司披露的专(zhuān)属商业(yè)养老保险产品2022年结(jié)算利率，稳健账户(hù)结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个人(rén)养老保(bǎo)险的收(shōu)益率。

　　在增加产品供给(gěi)的同时(shí)，多家金融机构(gòu)呼吁(xū)从产(chǎn)品(pǐn)设计端解决“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负责人看来，“老(lǎo)龄(líng)风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其更加突出的特点，包括为(wèi)退休人群提供稳定(dìng)安全有(yǒu)保障(zhàng)且抗通胀(zhàng)的收入补充(chōng)来源、对冲长寿(shòu)风险、为高(gāo)龄人群储(chǔ)备失(shī)能养护和医疗应急(jí)资产(chǎn)、为退休人群(qún)规划遗(yí)产、将养老投资与养老(lǎo)保(bǎo)障/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金(jīn)融(róng)产品的设计初心，必须(xū)切实从客户需(xū)求(qiú)出发；养老(lǎo)金融产品的设计理念，必须紧密围绕承(chéng)担、减少或转移上(shàng)述(shù)“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融(róng)产品的设(shè)计(jì)成果，应(yīng)该更多(duō)的让利于民(mín)、普惠(huì)百(bǎi)姓，运用好(hǎo)专业的金融工具、做艰(jiān)难但(dàn)长期正确(què)的事。

　　因此，能(néng)否设计出充(chōng)分利用资本市场具有良好增(zēng)值能力资(zī)产的(de)养老产品取决于发(fā)行人（或(huò)管理人(rén)）的产品设(shè)计能力和资产管理能力。“证券(quàn)公司作(zuò)为财富管理(lǐ)服务(wù)提供商，可以与(yǔ)产品(pǐn)发行(xíng)人（或管理人）合作，根(gēn)据客(kè)户需求设计出(chū)在养老功能方(fāng)面更有竞(jìng)争力的产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中(zhōng)信建投(tóu)也希望能参与到具体的产品(pǐn)设计之(zhī)中。其个(gè)人养老(lǎo)业(yè)务(wù)负责人建议，参考部分(fēn)发达国家的(de)经验，未(wèi)来除了股、债配置，或在未(wèi)来可以考虑增加底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资(zī)产，丰富投资者(zhě)的可选标的，更好(hǎo)地分散投资风(fēng)险。

　　励正集团中国区(qū)总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以直接在(zài)开户(hù)的时候做投资选(xuǎn)择(zé)。这样在(zài)开户的时(shí)候就可以(yǐ)形成(chéng)闭环体(tǐ)验。

　　针对参与(yǔ)个(gè)人养老(lǎo)金可能面临的流动性问题，长城人寿(shòu)保险(xiǎn)股份有限公司总经(jīng)理(lǐ)王玉(yù)改近日表示，保险公司可以通过“保(bǎo)单(dān)质押贷款”等多种金融工具来解决客户对短期资金的需求(qiú)。

　　券(quàn)商发(fā)力个人补(bǔ)充养老金融(róng)方(fāng)案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足个(gè)人(rén)或家庭养老的(de)全面需求(qiú)，多家券商还(hái)发力个人养老金账户以外(wài)的个(gè)人补充养老(lǎo)金(jīn)融方案，例(lì)如(rú)银河证券(quàn)的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副(fù)总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河证券已根据在职群体养老规划的长期性、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出多层次、多元化、个性化(huà)的(de)养老配置方案，积(jī)极履行养老(lǎo)保障社会责任，力(lì)争为居民提供持续卓(zhuó)越的养老(lǎo)规划与满足(zú)不同养老需求的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信(xìn)养计划(huà)”则(zé)基于个人养老场景，引入更丰富的养(yǎng)老型年金、增额终(zhōng)身寿等不同品类产品(pǐn)，覆盖养老收益性资产和保(bǎo)障(zhàng)性资产，满足客户多样化(huà)、多层级的养老资产配置需(xū)求。

　　针对三大(dà)支柱(zhù)养老金(jīn)业务(wù)中的(de)企业(yè)年金业务(wù)，银河证券还上线了自(zì)研的年金综合评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后(hòu)年金(jīn)组(zǔ)合(hé)净值与持股比例等数据(jù)，结合公募基金(jīn)、股市债市数(shù)据，展示客(kè)户委托年金组合的评价结果。此外(wài)，也可(kě)以利用年(nián)金(jīn)机制间接服(fú)务背后的企业员工和(hé)机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券(quàn)基(jī)金(jīn)研究中心已为部分(fēn)省市提供职业年金的组合评价与管理(lǐ)咨询服务，也计(jì)划结合机构(gòu)条线业(yè)务(wù)规划为央企与国企提供企业年(nián)金(jīn)组合(hé)评价(jià)等综(zōng)合金融(róng)服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明告诉记者，公司自主(zhǔ)开(kāi)发建设部署的年金综(zōng)合评价系统及(jí)研究(jiū)咨(zī)询服(fú)务(wù)，具有(yǒu)养(yǎng)老属性的综合金融服务体系(xì)均是(shì)公司积极响应国家养老发展(zhǎn)战略而推出的(de)新服务，体现了在(zài)第二、三支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金(jīn)业(yè)务(wù)，目(mù)前公司已初步建立了个人养老金及个人养(yǎng)老金(jīn)融(róng)服务体系，充分利用金融产品代理(lǐ)销售牌照(zhào)和保(bǎo)险兼业代理牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温度(dù)、有(yǒu)态(tài)度的个人养老金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡(yí)

　　“现在个人(rén)养老金账户开(kāi)通(tōng)过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在我们介(jiè)绍之(zhī)前都已有所了解，感觉这(zhè)项制度的普及度和(hé)客户认(rèn)识程度在不断提升。”某(mǒu)大(dà)型银行的客户经理林漪（化(huà)名(míng)）向记者表(biǎo)示。

　　“但也(yě)有很多人只是(shì)开了账户并没有存钱，或存(cún)了钱(qián)没有开始(shǐ)投资，主要因(yīn)为不知(zhī)道如何选择产品或者(zhě)有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就(jiù)会再用(yòng)PPT或(huò)者是纸质资(zī)料向客户进行(xíng)详细(xì)介绍和对比分析(xī)。”

　　去(qù)年11月(yuè)，个(gè)人养老金制度(dù)正式落地，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行城市（地区(qū)）启动实施。距离个人养老金制(zhì)度落地已经(jīng)过去半年，民众接受度和(hé)业(yè)务进展情(qíng)况如何？从业人员在具(jù)体实操过程中又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段(duàn)的群体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近(jìn)日(rì)，本报(bào)记者实地探访上海地区几(jǐ)家银行网点和券商营业部，了解个人养老(lǎo)金制度近半(bàn)年(nián)的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收优惠(huì)

　　中老年人更(gèng)在意退休后多(duō)一份保障

　　根据(jù)人社部和国家(jiā)社会(huì)保险公共服务平台数据可知(zhī)，个人养老金制度(dù)经过(guò)半年时间的发展，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量和参与人数(shù)方面(miàn)都有所增加(jiā)。

　　某券商(shāng)营业部财富管理相(xiāng)关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个人养老金业务热情高涨，有直接到(dào)营业部(bù)咨询的(de)，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普遍(biàn)对个人养老(lǎo)金业务的热情和关注度比“90后”更(gèng)高，并且除了(le)个人咨询和开(kāi)户外，还有(yǒu)不少企业员工、学校(xiào)教(jiào)师、退伍军人(rén)等通过企业和单位组织来了(le)解、参与个人养(yǎng)老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均(jūn)已购买个人养老(lǎo)金产品的(de)朋(péng)友后发现，两人(rén)所关注的问题“焦(jiāo)点”的确有(yǒu)所(suǒ)不同。

　　一位(wèi)在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自(zì)从工作以来，她每年都(dōu)将收入(rù)的一部分(fēn)拿来强制储蓄，有了(le)个人养老金制度后，就分一部分在个人养老金账户(hù)中，这部分强(qiáng)制储蓄的钱即使(shǐ)存长期也不(bù)会影响她未来(lái)的生(shēng)活质量，并且放进个人养老金账户是在基本养老保险之外多一份积累。

　　而(ér)另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现(xiàn)阶段最(zuì)在意的(de)就是买个人(rén)养老金(jīn)可以享受税收(shōu)优(yōu)惠，直(zhí)接考虑到(dào)退休后的(de)生(shēng)活(huó)质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的(de)想法，黄宁也向记者坦言(yán)，他(tā)们(men)在日常介绍个人养老金业务的过程中(zhōng)确(què)实(shí)会(huì)考虑到不(bù)同(tóng)年(nián)龄(líng)群体的(de)不同(tóng)需求和(hé)想法，进而更(gèng)好地(dì)“对症(zhèng)下药”，比如给刚工作不(bù)久(jiǔ)的年轻人着重介绍“退休后多一(yī)份(fèn)保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务取得进(jìn)展的同(tóng)时(shí)，还有(yǒu)不少已(yǐ)经了(le)解个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的民众仍在“观望”。从现有数据可(kě)知，截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万人开通了个人(rén)养老金账户，但(dàn)完成资金存(cún)储的(de)只有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的开展中感受(shòu)到，一些客户开了户(hù)但没存储(chǔ)的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担心(xīn)之后如果要(yào)大笔(bǐ)用钱时(shí)会很“棘手”；另外(wài)一(yī)些(xiē)客户则是认(rèn)为在个人养老(lǎo)金产品并非专(zhuān)门设计(jì)且收益优(yōu)势(shì)不明显，目前个(gè)人养老金可以(yǐ)购买的养老储蓄、银行养老理(lǐ)财、养老保险产品、养(yǎng)老(lǎo)目标基金四类产品，即使不通过个人养老金(jīn)账户(hù)也可以直接(jiē)买(mǎi)，且(qiě)收益差(chà)距(jù)不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业人员的角度谈到了推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务(wù)过程中(zhōng)的(de)“困境”。他(tā)表示：“券商(shāng)端个人养老金只支持代销公募基金，无法代销存(cún)款、银(yín)行理财、商业养老保(bǎo)险，有些客(kè)户(hù)风险承受能力较(jiào)低，想寻(xún)求更(gèng)低风险等级的产品，纯公募基金难以达(dá)到(dào)资产配(pèi)置(zhì)的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人向记者直言(yán)，对于(yú)离退休还较遥远的群体来说，养老需(xū)求(qiú)当然也需要考虑，但(dàn)眼下的(de)生(shēng)活(huó)和经济(jì)状况才是更重要的。

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