财联社(shè)4月29日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）“一口牙县城一套房(fáng)”、“一口牙一辆宝(bǎo)马车”……这些生(shēng)活中经常(cháng)听到(dào)的玩(wán)笑(xiào)话，透露出“种牙贵”让(ràng)人望而却步的无奈现(xiàn)实。近日(rì)，北京、河北、浙江、四(sì)川等多地医保部(bù)门发布(bù)公告，于(yú)4月20日落(luò)实口腔种植医疗(liáo)服务收费、种植(zhí)体集中带量采购、牙冠(guān)竞(jìng)价挂网“三位一体”的综合治理措施，单(dān)颗种(zhǒng)植牙的价格降低(dī)一(yī)半(bàn)左右。网友直呼：再也不(bù)用(yòng)担心(xīn)“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们(men)在(zài)临(lín)床(chuáng)工作中，也看到不(bù)少(shǎo)患者延迟了种(zhǒng)牙计划，就在等集采(cǎi)政策落地。”中华口腔(qiāng)医(yī)学会(huì)种(zhǒng)植(zhí)专委会常委(wěi)满毅(yì)告(gào)诉南方周末记者，“集采(cǎi)后的种植牙(yá)将(jiāng)为更(gèng)多患(huàn)者减轻医疗负担，不再让(ràng)患(huàn)者(zhě)‘望牙(yá)兴叹’”。根据国(guó)家医保局披露，本次集(jí)采(cǎi)汇聚全国近1.8万家医疗机(jī)构的需(xū)求量(liàng)，达287万套种植体系统(tǒng)，约(yuē)占国内(nèi)年(nián)种植牙数量(liàng)（400万(wàn)颗）的72％，预(yù)计每年可节约患者(zhě)费用40亿元左右。随着医疗服务价格相关规定出台，三级公立医院(yuàn)常规种(zhǒng)植牙医(yī)疗服务价(jià)格(gé)为单颗4500元。

　　第(dì)四次(cì)全国口(kǒu)腔流行病(bìng)学调查结果(guǒ)显示，65岁(suì)-74岁老人当中有86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳财经记者走访发现(xiàn)，多家北京民营连锁口腔机构在(zài)4月1日即(jí)开(kāi)始了“集采价”的种植牙促销，价格已低至(zhì)3000多元/颗(kē)，并表示“降价不(bù)降质”。此外，规(guī)范整(zhěng)合后(hòu)的山(shān)东省口腔(qiāng)种植医疗(liáo)服务价格(gé)项目4月1日(rì)正(zhèng)式落地(dì)实(shí)施(shī)。当天(tiān)，“随着(zhe)牙冠、种植体(tǐ)等(děng)集采(cǎi)价格落地执行，种(zhǒng)植(zhí)牙相关的咨询(xún)量、问诊量、手术量都大幅增(zēng)长，其中手术数量比之前增(zēng)加(jiā)80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医院副(fù)院长、副主任医(yī)师解建立说。

　　集采的靴子(zi)落地，种植牙行业是(shì)否会再度站上风口？“预(yù)计未来国(guó)内(nèi)的种(zhǒng)植牙数(shù)量(liàng)，有望从目前(qián)每年400万(wàn)颗，增长(zhǎng)到(dào)每年(nián)1000万颗以上。”专家告诉南方周末记者(zhě)，他(tā)认为这个目标或许(xǔ)一年后(hòu)就能实现。而对于起步较晚(wǎn)的国产种植牙(yá)耗材厂商而言，集(jí)采是压力也是机(jī)会。一(yī)位国产(chǎn)种植牙企业代表透露，尽管国产品牌产(chǎn)品拥有一定的(de)价格优(yōu)势，但销售份额占有率尚不足10％，本(běn)次集采后很难快(kuài)速放量(liàng)或(huò)实(shí)现“国产(chǎn)替(tì)代(dài)”。但对于临(lín)床应用(yòng)时(shí)间短(duǎn)、案例少的国产种(zhǒng)植牙来说，整个种(zhǒng)植牙(yá)市场规模的(de)扩(kuò)大，将有(yǒu)助于企业积(jī)累(lèi)更多(duō)的(de)临床(chuáng)应用(yòng)数据和案例，对未来长期的应(yīng)用和研(yán)发(fā)会(huì)有一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙(yá)纳入(rù)集采带动(dòng)国内(nèi)耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐(guǎi)点(diǎn)

　　受益于老龄化和支付能力提高(gāo)，近年来种植牙需求(qiú)呈现爆发式增长。根据牙博士招股说明书，2020年(nián)国内种植牙(yá)市(shì)场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复合(hé)增速为22.07％，预计(jì)2030年(nián)市场(chǎng)规(guī)模(mó)将(jiāng)增至1911亿(yì)元(yuán)，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链中包括上游设备和耗材企业：种植类如华(huá)西口(kǒu)腔(qiāng)科技中心(xīn)等；修补类如(rú)正(zhèng)海生物(wù)、奥精(jīng)医疗等(děng)；设备类如(rú)口腔(qiāng)全景机(jī)和(hé)锥形束投照计算机(jī)重组断层(céng)影像设(shè)备的美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及他(tā)们(men)的上(shàng)游(yóu)陶瓷块厂商(shāng)爱尔创（国(guó)瓷材料）等(děng)。中游为器械(xiè)经销商：松佰牙科等(děng)；下游为口腔(qiāng)医疗(liáo)机构如(rú)通策(cè)医(yī)疗(liáo)、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等人(rén)在3月20日(rì)发(fā)布的研报中表示，种(zhǒng)植牙集采降价后，其渗透率有望得(dé)到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光电、朗视仪(yí)器(qì)是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，民(mín)营医(yī)院和(hé)诊所的设备(bèi)需求弹性更大(dà)，国产设备依托(tuō)性价(jià)比优势(shì)聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零部件上市公司主要为(wèi)奕瑞科技(jì)、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面(miàn)临一场硬仗

　　正所谓“金眼(yǎn)银(yín)牙铜骨头”，在A股(gǔ)市(shì)场里，牙科一(yī)直都被投资者视为坡长雪厚的(de)黄金(jīn)赛道，关于牙科的纯正上(shàng)市公司只有通策医疗(liáo)这一家。也正是因为如此，自通策医疗借(jiè)壳上市以来，其便(biàn)一直备受(shòu)资金(jīn)的追捧(pěng)，被投资者奉(fèng)为(wèi)“牙茅(máo)”。然而，通策医疗(liáo)最近几年(nián)在(zài)资本(běn)市场走势一路(lù)下行，前年最风光的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市值，而不到2年的时间内市值蒸发超(chāo)过70％。

　　从(cóng)2020年(nián)、2021年的财报数据来看，种植业(yè)务位(wèi)列通策医疗五大业务板块增速第(dì)一(yī)位(wèi)。对通(tōng)策医(yī)疗来说，种植牙业务是不(bù)可或缺的市场。业(yè)内人士透露(lù)，一旦种植牙耗材被集采，通策医疗的盈利能力很可能受影(yǐng)响。面对激(jī)烈竞争的市场(chǎng)，大型口腔连锁机构(gòu)失去(qù)了此(cǐ)前集(jí)团采购(gòu)优势(shì)，与公立医(yī)院及其他民营口腔(qiāng)机构站在同一起跑线，大幅降(jiàng)价(jià)势(shì)在必(bì)行，这也将影响种(zhǒng)植牙最终利(科兴是美国的还是中国的lì)润(rùn)率。

　　通策医疗面(miàn)对的最大(dà)的问题(tí)是(shì)，怎么能把这(zhè)些增量转化为自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万家(jiā)医疗机构，其中有1.4万家民(mín)营医疗机(jī)构，占(zhàn)总(zǒng)数的(de)80％。想要获(huò)得足够量的种植(zhí)牙，一(yī)要有(yǒu)覆盖面足(zú)够(gòu)广的口腔机构(gòu)，二得(dé)有足够多的(de)医护人员。“种植(zhí)牙(yá)放(fàng)量一直是其所(suǒ)期待(dài)的一件(科兴是美国的还是中国的jiàn)事。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处(chù)的回(huí)复(fù)直(zhí)截(jié)了当。2022年通策医(yī)疗发布的财报(bào)中(zhōng)提及(jí)——医护人(rén)才储备，这也是其(qí)这两年最重要(yào)的战略布局。

　　通策医(yī)疗在调(diào)研内容(róng)纪要中提到(dào)，宁口2022年上半年营收增长3％，净利(lì)润(rùn)下(xià)降是由(yóu)于2022年(nián)新增了40名(míng)医生储(chǔ)备，增加的(de)人力(lì)成本(běn)影响了900万元利润(rùn)。通(tōng)策医(yī)疗(liáo)2022年三季度财(cái)报中(zhōng)提到，为“后集采”时代准(zhǔn)备，让(ràng)90％以(yǐ)上的专家都(dōu)在支持蒲公英医院(yuàn)快(kuài)速(sù)发(fā)展，目标是让蒲(pú)公英(yīng)医院在最短(duǎn)的时间成为当地第(dì)一的(de)口腔医院。值得注(zhù)意的是，通策医疗的重磅(bàng)项目“蒲(pú)公英计(jì)划”在2018年提出(chū)，被(bèi)公(gōng)司视(shì)为(wèi)“未来(lái)五年重要的发展计划(huà)”。而如今，目前(qián)来看，该计划仍处筹备或培(péi)育期，2022年上半(bàn)年蒲公英分院贡献(xiàn)收入(rù)1.71亿元，净利润率仅(jǐn)为5.5％；前三季(jì)度(dù)贡(gòng)献收入2.98亿(yì)元，新增(zēng)蒲公(gōng)英分院净利(lì)率仅(jǐn)为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗(liáo)董秘提到，这几(jǐ)年相关(guān)医生的储备(bèi)已经足够(gòu)了(le)，“（种植牙）量(liàng)再增长(zhǎng)10倍也够”。“以(yǐ)价换量(liàng)更(gèng)容易形成(chéng)规模效应。目前种植牙渗透率低(dī)，随着价格(gé)差异化定价(jià)，总量的快速增加仍有望形成规模的(de)较高(gāo)增长。”这是通策医疗2022年底在机构调研时的观点。一位长期关注消费(fèi)医疗的行(xíng)业人士(shì)分析，通策医疗的主要市场仍在(zài)浙江(jiāng)，但(dàn)即使在浙江，面对接(jiē)下来激烈的种植牙市场，也没有绝对优势，“确(què)实是(shì)一场硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采(cǎi)，未来(lái)种植(zhí)牙也会慢慢从一个高毛利业务变成(chéng)低毛利业务。因为这一部分(fēn)对医生(shēng)的技术要求并(bìng)没(méi)有那么(me)高(gāo)，主要靠的是设备(bèi)定位、辅助软件和三(sān)维建模(mó)。所有的口腔诊所都能做，没(méi)有那么(me)深的护城河，所(suǒ)以市场(chǎng)竞争会比较(jiào)激烈。”关注口腔赛道的(de)投资人说。

　　对于中国的民(mín)营口(kǒu)腔医(yī)院市场而言，集采消息和盈(yíng)利曲线下降关系也不大。“其实在集采消息出来之前(qián)，民营口腔(qiāng)诊所就因为价格战的原因(yīn)，自己(jǐ)就把价格(gé)压下来(lái)了(le)。低于4500元的种植价格，在(zài)业(yè)内其实已经比比皆(jiē)是。”口腔诊所从业者如是(shì)说到。目(mù)前，很多民营口腔诊所面临着巨大的经(jīng)营压力，面(miàn)对高昂的诊(zhěn)所房租、水电以及(jí)人工费用等，其实利润不算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的民营连锁口腔(qiāng)机构(gòu)都(dōu)处于亏(kuī)损(sǔn)状态。

　　▌天价种植(zhí)牙(yá)神话破灭 牙科诊所(suǒ)或(huò)大批(pī)退出

　　有(yǒu)业内人士给(gěi)予了一个乐观(guān)的预测(cè)，当集采降低价格(gé)后，原本属于(yú)改(gǎi)善型医疗(liáo)需求(qiú)的种植牙(yá)，将会(huì)成为百姓们的基本需求——几(jǐ)十亿颗失牙的市场会打开。这几乎奠(diàn)定(dìng)了一个薄(báo)利多销的局面。但这并不是在(zài)所有牙科诊所都(dōu)会发生的局面。当(dāng)耗材(cái)价(jià)格(gé)下降后，牙医利益会(huì)受到直接冲击。“在大部分诊所里，医(yī)生收(shōu)入是和耗材挂钩的。这(zhè)和骨科(kē)心脏支架(jià)集采(cǎi)的影响类似，医(yī)生的工作量加大不说，收入(rù)会减少。”业内(nèi)人士(shì)表示最担心的是到(dào)底能不能以价(jià)换量。如果薄利(lì)了，但(dàn)最终没有(yǒu)多销(xiāo)，经营可能难(nán)以(yǐ)为继。

　　牙科是(shì)医院(yuàn)所有科(kē)室中，最适合独(dú)立执业的(de)。即(jí)便(biàn)在改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)之前(qián)，全国各地(dì)的个(gè)体(tǐ)牙医也(yě)不在少数。国家卫生统计年鉴显示，2020年全国民营口(kǒu)腔医院、诊所加(jiā)起来有66000多家(jiā)，提供(gōng)的口腔医疗服务占到总(zǒng)量69％左右。民营口腔(qiāng)医院(yuàn)或诊所的一大特(tè)点(diǎn)就(jiù)是连锁率(lǜ)特别(bié)低，只有约4.8％，绝大部分牙科(kē)诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科特别依(yī)赖医生的个人(rén)能力，牙医独立执业会比其他专(zhuān)科容(róng)易很多。

　　“种植牙(yá)的暴利在上(shàng)游的厂家，到了(le)终端诊所，利润空间很微薄，还没有算上房租、水电、折(zhé)旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但没有带来(lái)体量的增长，薄利了之后又没多销(xiāo)，就形成了一个悖论。当(dāng)收入(rù)不足(zú)以支撑过高(gāo)的(de)运营成(chéng)本时，一(yī)些诊所(suǒ)不得不关停退(tuì)市。长(zhǎng)远来看，种植牙(yá)是整个口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时(shí)最(zuì)后的(de)办(bàn)法，更重要的是提高(gāo)公众(zhòng)对口腔卫生的(de)关注意识。“世界卫生(shēng)组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时(shí)候每个人都有20颗以(yǐ)上的好牙齿，而(ér)不是20颗种植牙。”业内人士(shì)如是(shì)说。

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