本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货半夜被C醒是一种什么样的感受主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记(jì)者注意到，本(běn)周后几个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌(diē)的(de)态(tài)势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年半夜被C醒是一种什么样的感受4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏(sū)力度。

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