全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下降的风险。

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　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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