金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日(rì)本股(gǔ)市竟(jìng)然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有点不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不(bù)断增持(chí)日(rì)本股票(piào)？在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外(wài)界普遍(biàn)认(rèn)为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之(zhī)中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特理解(jiě)的(de)巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治(zhì)的变化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的(de)日本(běn)资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本(běn)面发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽(hū)视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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