“一(yī)带一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是(shì)2023年(nián)出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年(nián)“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上(shàng拙荆是什么意思，拙荆是什么意思)，那么在增(zēng)量上就(jiù)可能对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数(shù)据再(zài)次验证(zhèng)，当前观(guān)察的中国的(de)出口“不看(kàn)港口(kǒu)，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国、越南出(chū)口通(tōng)胀作为传(chuán)统观察中国出口增(zēng)速的重(zhòng)要指标，但随着中国出(chū)口(kǒu)结(jié)构向(xiàng)“一带一路(lù)”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运(yùn)输(shū)占比和增(zēng)速快速上升，导致港口数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩(hán)国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差(chà)异，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离。出口结(jié)构性(xìng)变化背景下(xià)，传统(tǒng)观察(chá)拙荆是什么意思，拙荆是什么意思框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的(de)波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高增反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出(chū)口结构(gòu)继续延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性。中国4月汽车及(jí)机电出口(kǒu)金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加(jiā)快部分源于(yú)去(qù)年(nián)低基数原因，不(bù)过对同(tóng)比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量(liàng)价齐(qí)升的(de)汽车出(chū)口(kǒu)反映海外车(chē)市(shì)较高景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的(de)变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦(jiāo)欧美经(jīng)济衰退的拖(tuō)累(lèi)，而聚(jù)光(guāng)灯之(zhī)外“一带一(yī)路”却在稳定外贸(mào)上发挥了越来(lái)越重要的(de)作用，那(nà)么如何去(qù)评估这(zhè)一空(kōng)间有多大？

　　一(yī)带一路(lù)出口背后存量博弈。在全(quán)球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的(de)韧性(xìng)可能主要来自于存(cún)量的竞争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在(zài)这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路(lù)沿(yán)线10国的进(jìn)口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家（约占中国(guó)对“一带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观(guān)三(sān)种(zhǒng)情形下的进(jìn)口增(zēng)速情(qíng)况，同(tóng)时(shí)参考2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件(jiàn)下，“一带一(yī)路(lù)”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不(bù)少(shǎo)，我国全年(nián)出口(kǒu)增(zēng)速(sù)可能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等(děng)发达经济体(tǐ)出(chū)口增速预测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或(huò)是经(jīng)济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观(guān)情景拙荆是什么意思，拙荆是什么意思(jǐng)作为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的基(jī)准假设为美欧有可能在下(xià)半年陷入温(wēn)和(hé)衰退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的全球(qiú)经济放缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国出(chū)口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸(mào)易数量增(zēng)速(sù)预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素(sù)，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估(gū)的风险，主要来(lái)自于(yú)两个(gè)方面：数据口(kǒu)径差异和欧(ōu)美经济体的(de)“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的数据(jù)存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差(chà)异还(hái)较(jiào)大，一般而言(yán)中国出口端的增速会更高，这(zhè)意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家(jiā)进(jìn)口数据的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷入(rù)衰退的(de)时点(diǎn)存在较(jiào)大的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那(nà)么(me)2023年发达经济体对(duì)于中国出(chū)口的(de)拖累可能没有那(nà)么(me)大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经(jīng)济体(tǐ)经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情(qíng)二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期(qī)，对于(yú)中国(guó)出口的拖累不足。

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