金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖期货(huò)开(kāi)始一(yī)路狂(ku不尽人意是什么意思áng)跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食(shí)糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美(měi)国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易(yì不尽人意是什么意思)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的(de)糖价可(kě)能会(huì)进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁(níng)糖业(yè)双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案(àn)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 不尽人意是什么意思