美国银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声(shēng)明(míng)确认(rèn)了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银(yín)行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂(zàn)停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行委员会(huì)就(jiù)近(jìn)期(qī)大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席(xí)托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第(dì)一共和(hé)银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密(mì)集型(xíng)的科技以及(jí)生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和(hé)银行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们(men)担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外(wài)媒(méi)援(yuán)引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就通(tōng)过做空(kōng)某些(xiē)地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区(qū)银(yín)行基本面强劲且(qiě)资本(běn)充足(zú)，近(jìn)几(jǐ)日(rì)，做空活动增(zēng)加和股市波(bō)动已(yǐ)引起(qǐ)官员及(jí)监(jiān)管机构越来(lái)越(yuè)多(duō)的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担(dān)心他们在银(yín)行或其(qí)他(tā)金融机构账(zhàng)户上的(de)钱的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年(nián)人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的(de)数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成(chéng)年(nián)人(rén)表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担(dān)心自(zì)己资(zī)金(jīn)的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银(yín)行业较为平(píng)静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据(jù)显示(shì)，在危机得(dé)到解决后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化(huà)工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金(jīn)斯(sī)基石化(huà)厂遭到(dào)一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处(chù)位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没(méi)有造(zào)成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区(qū)间仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走势更多体现的是金融属性。一(yī)方(fāng)面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再(zài)度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商(shāng)品代(dài)表受(shòu)到一(yī)定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉期(qī)货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较(jiào)大(dà)，主要(yào)风险在于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美(měi)国(guó)制造业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正(zhèng)在上升。而(ér)在此次美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决(jué)于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步(bù)扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下来的(de)议息会(huì)议中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有较高的(de)相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此(cǐ)次(cì)宏观避(bì)险还有一部(bù)分债务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油(yóu)盘(pán)面(miàn)的(de)走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的逐步(bù)释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他(tā)利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落地，后期(qī)将不再存(cún)在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的(de)底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑油价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进(jìn)入一(yī)段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲(zhōu)和美国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端(duān)原油价格下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发(fā)力，叠加终端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个(gè)百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工率持续(xù)回(huí)升(shēng)，尽管(guǎn)近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ine-height: 24px;'>在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动制(zhì)生产积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚(gāng)需仍处于(yú)季(jì)节(jié)性淡季，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下(xià)游行业的(de)开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的(de)回升(shēng)，道路施工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波(bō)动(dòng)的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱势运(yùn)行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需(xū)关(guān)注沥青原(yuán)料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回(huí)升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚(yà)洲(zhōu)PX的(de)开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃(tīng)调(diào)油需(xū)求也不(bù)再有(yǒu)增量(liàng)。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)在4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差(chà)下装置开工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨(dūn)附近(jìn)，预计5月(yuè)供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(qiě)从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)。后续(xù)需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的(de)前(qián)提下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下(xià)游的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升的态(tài)势(shì)。最(zuì)大的(de)利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)的(de)压(yā)缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致(zhì)趋势延续(xù)。从价(jià)格走势看，也(yě)很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动