近期市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有40kg是多少斤距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施40kg是多少斤罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的(de)领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产商。该(gāi)公司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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