为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证(zhènga4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级(jí)市(shì)场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈(chén)述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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