钠电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已(yǐ)经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题莫过于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电(diàn)池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年(nián)末(mò)以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场(chǎng)对传艺科(kē)技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛(sài)道(dào)故事(shì)的(de)怀疑：从(cóng)宣(xuān)布(bù)跨界到(dào)现(xiàn)在，时间不过(guò)10多(duō)月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续(xù)下行，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下(xià)海口的产能又该如何(hé)消化(huà)？过往(wǎng)投资计划频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如何(hé)让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能(néng)力(lì)较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池能量密(mì)度(dù)较低，导致(zhì)其(qí)研发(fā)进(jìn)度(dù)大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键技(jì)术完成突破以及(jí)锂价不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠(nà)离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去(qù)年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江苏智纬(wěi)电子科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺科技钠(nà)电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股(gǔ)价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无(wú)论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于(yú)在(zài)2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠电池(chí)业(yè)务未来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技(jì)及公(gōng)司董事(shì)长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟(wěi)民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其资金有限与(yǔ)钠(nà)电产(chǎn)能(néng)规划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入(rù)的装修及设备成(chéng)本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的(de)时间(jiān)，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应(yīng)链(liàn)项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)试产试销，6月底有望(wàng)批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的钠(nà)电产能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金(jīn)外，还需(xū)要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经(jīng)营(yíng)规模不断(duàn)扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市(shì)当年(nián)公司归母净(jìng)利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随着行业(yè)式(shì)微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的(de)资(zī)金投资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于(yú)钠离(lí)子电池项目的自(zì)有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后(hòu)一期产能(néng)增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合(hé)银团申请不超(chāo)过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于(yú)公司钠电池项目。根据最新的(de)调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行(xíng)处(chù)于正常的(de)审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发行股票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其(qí)中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截(jié)至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池(chí)全供(gōng)应链项目计划到(dào)2024年末(mò)全部竣工投产，达(dá)产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基(jī)础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实(shí)力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还在其(qí)大干(gàn)快(kuài)上(shàng)后产能如何(hé)消(xiāo)化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能(néng)源配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科(kē)技除(chú)了(le)在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新能源(yuán)签订项目合作或(huò)战略合作协议(yì)外，并未官(guān)宣重(zhòng)点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及客(kè)户情况时，公司(sī)都以“目前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户(hù)的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户(hù)签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮(lún)电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样和合(hé)作意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于(yú)具体的客户名称(chēng)和(hé)订单(dān)金额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能(néng)源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠(nà)电池落(luò)地产能(néng)大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产能(néng)中可(kě)以实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成(chéng)本(běn)降(jiàng)下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日(rì)投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业(yè)化进程(chéng)的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池(chí)的平衡作用(yòng)，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的(de)发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离子(zi)技(jì)术一定(dìng)要发(fā)展，因为它(tā)是(shì)锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的(de)也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池(chí)成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池(chí)还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产后(hòu)钠离(lí)子电池(chí)正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存(cún)在降价(jià)可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于(yú)15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着技术不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间有(yǒu)望进一步(bù)打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业(yè)规模化完成后(hòu)，能和锂离子(zi)电池的(de)成(chéng)本拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸电池的(de)成(chéng)本(běn)。但能量(liàng)密度(dù)的(de)限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在(zài)15万(wàn)以上时(shí)，成熟(shú)后(hòu)的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势(shì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科技在(zài)内(nèi)，诸(zhū)多入局钠(nà)电池(chí)的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电(diàn)池利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一般给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，已(yǐ)经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市(shì)合(hé)川区工(gōng)业(yè)园区核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变为全资子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则(zé)再生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的(de)建设，并将后者的(de)产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区(qū)凌波路33号(hào)改(gǎi)建至(zhì)江(jiāng)苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以及建(jiàn)成项目实际效益与预计(jì)天差地(dì)别(bié)。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多(duō)时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目(behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗mù)投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗