财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确主线，今年接(jiē)下(xià)来的(de)市场大(dà)概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报(bào)一季报的披(pī)露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而(ér)市场对有业绩支撑的新能(néng)源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市(shì)场成交(jiāo)额(é)较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观(guān)望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流(liú)入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒(méi)等多(duō)股跌停(tíng)，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革(gé)命进程中，人工智能行(xíng)情开(kāi)启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花(huā)一(yī)现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有投资(zī)者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及(jí)人(rén)工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及货(huò)币政策的(de)推出(chū)，且国内(nèi)经(jīng)济(jì)温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一步(bù)指出(chū)，目前(qián)市场风格(gé)阶(jiē)段性可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡(héng)，中(zhōng)短期(qī)内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特(tè)估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的相对(duì)收益(yì)；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的(de)核心资产仍(réng)将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的(de)改善(shàn)，而通(tōng)信(xìn)、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智能(néng)等(děng)产(chǎn)业趋(qū)势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而(ér)低(dī)估值(zhí)高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出(chū)了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自(zì)去(qù)年底启动(dòng)以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的(de)是“龙头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的(de)核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生(shēng)活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延(yán)续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司(sī)去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具(jù)备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势(shì)正在慢(màn)慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架ng>从近一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看(kàn)，华(huá)夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收(shōu)益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金交流的纪要在市(shì)场上(shàng)流出(chū)，直(zhí)言经济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必(bì)会(huì)是收获的(de)阶(jiē)段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛(máo)盾在(zài)于(yú)缺(quē)乏特别明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的(de)投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他(tā)板(bǎn)块分化较为极致，也(yě)是不(bù)争(zhēng)的(de)事实，提醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投(tóu)资者需要高度重(zhòng)视交易的(de)灵(líng)活性。策(cè)略(lüè)的整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势(shì)、但修复的基(jī)础仍(réng)需继续(xù)巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松的(de)基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前(qián)市场对央行后续采取降(jiàng)息操(cāo)作仍有(yǒu)维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架一定(dìng)的预(yù)期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的(de)起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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