今(jīn)年(nián)1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次(c开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑ì)世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次(cì)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的(de)超级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高(gāo)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国(guó)多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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