“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示(shì)，美国5月非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失(shī)业(yè)率为(wèi)3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数据公布后(hòu)，美国(guó)国债价(jià)格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两年期美债收益率日内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周低位。互换合(hé)约(yuē)定(dìng)价显示，投资者(zhě)预(yù)期的美联(lián)储(chǔ)7月加息几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来(lái)两次会议期间将(jiāng)加息25个(gè)基点，6月加息的(de)几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早(zǎo)盘均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日(rì)高时，道(dào)琼(qióng)斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综(zōng)合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数(shù)连(lián)续(xù)两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加(jiā)息当(dāng)天以(yǐ)来最(zuì)大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季(jì)报公布次日以(yǐ)来(lái)最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以(yǐ)来收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原(yuán)油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继续(xù)脱(tuō)离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美(měi)国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于(yú)市场预期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今平均(jūn)每(měi)月(yuè)新(xīn)增(zēng)就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及商业(yè)服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人(rén)服(fú)务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼(yǎn)，与近期房地产(chǎn)市(shì)场的反弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万(wàn)人，制造业(yè)中非耐用品生产连续三个月(yuè)就业人数减少，与制(zhì)造业(yè)目前持续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻合。同(tóng)时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业(yè)报告也显示(shì)出就业(yè)市场边际降温的更(gèng)多(duō)迹象(xiàng)，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失(shī)业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业(yè)率水平基本是60年代以来的最低水平，在失(shī)业(yè)率(lǜ)回升至4％之(zhī)前，预计还(hái)不会(huì)引发市场和官(guān)方的(de)明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳(wěn)定(dìng)在(zài)62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺(quē)数量回升，就业(yè)市场(chǎng)供需矛盾仍在(zài)，但随(suí)着需求降温(wēn)，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市(shì)场预(yù)期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月(yuè)利率会议“按兵(bīng)不(bù)动(dòng)”是(shì)大概率事件，还需要关注后续公布的5月(yuè)美国通(tōng)胀数据，当前的就业市场状态可以支(zhī)撑(chēng)在通胀压力较大时继续加息。美(měi)联(lián)储(chǔ)利率会(huì)议落(luò)地前，市场步入振荡(dàng)盘整状态，预计(jì)美元指数在105附近(jìn)偏强运行(xíng)，随着美国政府债务上限问(wèn)题落地(dì)，美债收益率风险偏(piān)向(xiàng)上行，预(yù)计国(guó)际金(jīn)价在1950美元/盎(àng)司(sī)附近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩克+可能(néng)会(huì)进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克(kè)+可能(néng)会宣布(bù)进(jìn)一步减产(chǎn)，以提(tí)振原油价格。

　　据(jù)悉(xī)，可(kě)能(néng)的选项之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前(qián)有报道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太可能在(zài)会议上决(jué)定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚(xū)实(shí)实的消息意(yì)味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国(guó)、加拿大和巴(bā)西等国(guó)家还在(zài)蚕食(shí)该集团的(de)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)，这(zhè)也让分析师们左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克(kè)+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过(guò)这些行(xíng)动(dòng)都未能(néng)止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威(wēi)胁(xié)要进一步(bù)减产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)则(zé)与沙特能源(yuán)大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗(luó)斯官员(yuán)表示，他(tā)认为欧(ōu)佩(pèi)克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦(lún)特油价(jià)可能会在年底前(qián)自行回升(shēng)至每桶80美元(yuán)。

　　数据(jù)和(hé)分(fēn)析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之(zhī)前(qián)做空原油，交易员(yuán)永(yǒng)远不应该低(dī)估沙特在(zài)欧佩克(kè)+会议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望(wàng)维持石油市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做(zuò)出任何(hé)决定(dìng)，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减(jiǎn)产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时(shí)全球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然(rán)崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油价格在六(liù)个月内从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成(chéng)为北(běi)约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总(zǒng)统的联合新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是(shì)因为不(bù)想，而是因为目前(qián)很难。乌克兰只是希(xī)望北约合作伙伴听到声音，这(zhè)一(yī)点非(fēi)常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰(lán)在成为北约(yuē)成员国之前需要(yào)更多安全保障，乌(wū)克兰需要(yào)把(bǎ)这些(xiē)保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真(zhēn)正获得(dé)安全保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国《金融(róng)时报》援引知(zhī)情人(rén)士的话报道(dào)称，乌克兰总统泽连(lián)斯基向北约各国领导人明(míng)确(què)表示，除非向基(jī)辅(fǔ)提供(gōng)加(jiā)入北约(yuē)的路(lù)线图，否(fǒu)则(zé)他将不会出席(xí)7月(yuè)举(jǔ)行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做(zuò)好(hǎo)了(le)加(jiā)入北约(yuē)的准备，基辅正在等(děng)待北约接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事，法国、德(dé)国等北约国家持反(fǎn)对(duì)意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当地时间6月(yuè)1日(rì)在奥(ào)斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德国不认为北(běi)约应该在近期内接(jiē)纳(nà)乌克兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在内的其他(tā)一(yī)些北约成员(yuán)国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观(guān)市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商(shāng)品市场出(c农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的hū)现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来(lái)看，美(měi)国债务(wù)上限危机(jī)“闹剧(jù)”落幕，美(měi)国参议院通(tōng)过债务上限法案，暂(zàn)时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国(guó)有史以来首次违约，使(shǐ)得市场避(bì)险情绪(xù)消退。同时在美联储本月会议或(huò)暂停加息(xī)的预期推动下，美元指数回落(luò)至一(yī)周(zhōu)低(dī)点，对风险资产(chǎn)的(de)压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期(qī)的数据改善了市(shì)场情绪，同时市(shì)场也在(zài)翘首等(děng)待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返(fǎn)万二(èr)关口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的(de)带(dài)动下，天然橡胶期货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵(zòng)观本周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市(shì)场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近两个月(yuè)以(yǐ)来，天然(rán)橡(xiàng)胶市场消(xiāo)息(xī)比较热(rè)闹(nào)，前有云南(nán)旱(hàn)灾(zāi)消(xiāo)息发酵，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而天然橡胶(jiāo)期价(jià)终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静(jìng)。从整个(gè)5月行情(qíng)来(lái)看，生意社指出，5月(yuè)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半(bàn)月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻易被(bèi)破，行情维持(chí)偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期(qī)归来，市场(chǎng)传言称(chēng)国储今(jīn)年将(jiāng)收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影(yǐng)响持续多日。直(zhí)至(zhì)5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加产区(qū)降(jiàng)雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流报价(jià)至(zhì)11880元/吨。而(ér)后该消息始终未(wèi)得到证实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云(yún)南(nán)干旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储为(wèi)核心展(zhǎn)开的(de)新一(yī)季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货(huò)能(néng)化(huà)分析师童长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储(chǔ)这一(yī)传(chuán)闻息息(xī)相关。他(tā)指出，国储收(shōu)储的政治(zhì)、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原料，是关系国(guó)计民生、国防安(ān)全的重要战略(lüè)物资。毫无疑问的是，对(duì)于全(quán)球来说，天(tiān)然橡胶是(shì)严重过剩的(de)。但要考虑到一个事(shì)实：中国(guó)的天(tiān)然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国(guó)本身的(de)天(tiān)然橡胶来说，是供不(bù)应求的(de)。因此(cǐ)，在当前诡谲多变(biàn)的国际(jì)政治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其(qí)实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收储量(liàng)为10万吨，收储的对象是国(guó)产全(quán)乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的(de)量相对于整个天(tiān)然橡胶的年产量(liàng)来(lái)说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即(jí)便(biàn)对(duì)中国全年(nián)的消(xiāo)费(fèi)量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对(duì)天然橡胶整(zhěng)体的(de)供(gōng)求几无(wú)影响。但是(shì)如(rú)果收储的对象是交割品的(de)话，性(xìng)质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全乳(rǔ)的最(zuì)大产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占(zhàn)到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看来，如果国储轮储橡胶事件(jiàn)成立(lì)，根据交割品的(de)供求判断影响，再(zài)结合(hé)历(lì)史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于整(zhěng)个事(shì)件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭(xí) 基(jī)本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面(miàn)开(kāi)割上量，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺季到来，然而天胶下游需(xū)求并未有趋势性改善，胶价(jià)上(shàng)涨动能(néng)驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信(xìn)期(qī)货能化分析师胡华(huá)钎(qiān)告诉记(jì)者，目前全(quán)球(qiú)天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产区(qū)加(jiā)速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬(xún)全面开割，海南产(chǎn)区(qū)已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前(qián)主要(yào)产胶国(guó)产区逐渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件已经(jīng)由(yóu)差变好(hǎo)。但是(shì)由于(yú)目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上(shàng)游原(yuán)料价(jià)格(gé)相(xiāng)对(duì)偏低，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后(hòu)续(xù)橡胶供应端(duān)将(jiāng)逐步恢复正(zhèng)常(cháng)，产量逐(zhú)渐增加(jiā)。目前云南产区(qū)大面积开(kāi)割，预计后(hòu)市(shì)仍有(yǒu)较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓(huǎn)解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产区逐步(bù)上量，南部(bù)产(chǎn)出仍在(zài)低位，本周(zhōu)以(yǐ)及下(xi农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的à)周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产区(qū)已(yǐ)大面(miàn)积(jī)开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增加(jiā)。同时根据历史降(jiàng)雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象(xiàng)下橡胶产区降(jiàng)雨(yǔ)量虽然处于历史均值以(yǐ)下的概(gài)率较高，但(dàn)由于季节性的因(yīn)素，降雨绝(jué)对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现(xiàn)象不会(huì)是引发行情上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示(shì)，目前轮(lún)胎厂家外贸(mào)订单量较(jiào)为充足，对(duì)开工(gōng)率(lǜ)形成一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，加上轮(lún)胎用(yòng)原(yuán)料价格处于(yú)低(dī)位，轮胎厂家开(kāi)工积(jī)极性(xìng)尚(shàng)可。而(ér)内(nèi)销市场需求表现依然(rán)偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最(zuì)新数据显示，目前下(xià)游外贸(mào)订(dìng)单充足(zú)，加之内(nèi)销(xiāo)订单(dān)缺(quē)货现象仍存，企业排产积(jī)极性不(bù)减。半(bàn)钢胎样本企业产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出货压力(lì)加大，为控制成品库(kù)存压力，存(cún)适度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前(qián)天然(rán)橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下游需(xū)求(qiú)分(fēn)歧较大。“主要是不同(tóng)的市(shì)场主体预期不(bù)同(tóng)，但是(shì)整体来说此前市(shì)场对今年的(de)预期(qī)过高。从下游(yóu)轮胎行业来看，今(jīn)年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和(hé)出口同比数(shù)据还(hái)是不错的，反映国(guó)内实际需求并不差。但是从汽(qì)车(chē)行业来(lái)看(kàn)，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内汽车(chē)市场相对疲(pí)软，价格战等负面消息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然(rán)橡胶(jiāo)现(xiàn)货库存(cún)持续攀升，有些人认(rèn)为是国内需(xū)求(qiú)不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看来(lái)，目前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价走(zǒu)势(shì)，一(yī)方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及美国银(yín)行危机(jī)和(hé)美债上限(xiàn)问题(tí)等。看向下半年(nián)，他认为天(tiān)然(rán)橡胶基本(běn)面仍然缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气和轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起波澜(lán)“，而(ér)宏(hóng)观面预计比上半年好，比如(rú)美联(lián)储加(jiā)息步(bù)伐暂(zàn)缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍(réng)然(rán)偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括(kuò)今年交(jiāo)割品的数(shù)量。我们中期观点(diǎn)仍(réng)然偏空，后市预计(jì)存(cún)在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没有天气(qì)影响的(de)情(qíng)况下，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的(de)因素(sù)主要(yào)在需求端。从下半(bàn)年来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计(jì)难(nán)有(yǒu)起色。外需走弱(ruò)也(yě)导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内(nèi)现货端构(gòu)成(chéng)压力。内(nèi)需(xū)方(fāng)面，春(chūn)节(jié)前市场基于内(nèi)需复苏的逻(luó)辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期(qī)开始转向交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行(xíng)。整体(tǐ)来看(kàn)，她(tā)表示短期胶价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对(duì)低位才能刺激有效的去库和(hé)资(zī)金(jīn)再次做多的意(yì)愿。后续还需继续(xù)关注天气(qì)端是否(fǒu)有扰(rǎo)动因素，一旦(dàn)天气(qì)出(chū)现异常状况，或将带来新的阶(jiē)段性(xìng)行(xíng)情。（有删减）

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