本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水(shuǐ对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年(nián)同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍(réng)有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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