金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来日(rì)经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国(guó)家都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决(jué)定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàn中国人口第一大省，中国人口第一大省排名g)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民(mín)拜访了(le)日本中国人口第一大省，中国人口第一大省排名首相(xiāng)岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多(duō)投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的(de)填(tián)坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在(zài)事后(hòu)马后炮的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了(le)”日(rì)本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等(děng)待出(chū)手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危机爆(bào)发(fā)，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确(què)被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市(shì)未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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