个(gè)人养(yǎng)老金业务试(shì)点落地半(bàn)年，你(nǐ)参与了吗？

　　自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)27日开始(shǐ)，个人养(yǎng)老金开始(shǐ)进入为(wèi)期一年的(de)试点，在全国(guó)选取了36个试(shì)点城市和地(dì)区(qū)进行推进(jìn)。据(jù)人(rén)力资源(yuán)和社会保障部(bù)数据显示，截(jié)至(zhì)今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数量达到3324万(wàn)，市场空间初步打开。

　　作为个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的代销主渠道(dào)之一，证券公司凭借其(qí)与权(quán)益产品的紧密(mì)联系和与投资者的深(shēn)度了解，在(zài)养(yǎng)老基(jī)金销售(shòu)方面已(yǐ)有多(duō)方(fāng)实践。时值个人养老(lǎo)金业务试点推行半年之际，中(zhōng)国基金报记(jì)者深入多(duō)家券商，了解(jiě)个人养老金代销中(zhōng)的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥(huī)财富(fù)管理优势

　　券商(shāng)深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半(bàn)年以来，个(gè)人养老金业务(wù)正(zhèng)在(zài)获(huò)得(dé)更(gèng)多证券公司(sī)的(de)重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代(dài)销资格。截至今年3月31日，证监会更吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思新名录(lù)中(zhōng)个人(rén)养老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证(zhèng)券(quàn)、安信证券(quàn)及中信(xìn)证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募(mù)基金最(zuì)主要的代(dài)销(xiāo)方之一，证券(quàn)公司在个人养老金业务试点的铺开和推广中持续发力(lì)，个人养老金业务也(yě)成为大型券商们财富管理转型的(de)重要抓手。通(tōng)过精心(xīn)布(bù)局产品及渠(qú)道(dào)，与基金(jīn)投顾服(fú)务结(jié)合，试点券商(shāng)充分发挥财富管理优势，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布局：要(yào)全更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人养老金可(kě)投资的产(chǎn)品主要(yào)有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人(rén)养(yǎng)老金产品名录显示，当前上线个人(rén)养老金产品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财类(lèi)产品、基金类产品、保险类产品分(fēn)别为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之(zhī)下(xià)，证券(quàn)公(gōng)司代销个人(rén)养老金产品资格受(shòu)到明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险兼业代(dài)理(lǐ)牌照的(de)证券公(gōng)司可销售养老保(bǎo)险(xiǎn)，大多数试点券(quàn)商将(jiāng)视线聚(jù)焦(jiāo)于公募基金上进行重点(diǎn)开(kāi)拓，发(fā)力“全布局(jú)”。

　　例(lì)如，海(hǎi)通证券在2022年年报(bào)中表示，其(qí)顺利获得首(shǒu)批个人养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只(zhǐ)个人养老金基金产品(pǐn)的上线(xiàn)，基本实现(xiàn)个人养老金公募(mù)基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人养老金业务负责人(rén)向中国基金报(bào)记者介(jiè)绍称，中信建投已引进华夏基(jī)金等发行养老基金(jīn)管理人的137只(zhǐ)Y份(fèn)额产(chǎn)品，后续将不断完善(shàn)产(chǎn)品池。东方证券亦(yì)表示(shì)，目(mù)前已基本实现了(le)养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人(rén)指(zhǐ)出，从客户(hù)服务办理(lǐ)的角度看，大部分客(kè)户(hù)更愿(yuàn)意在产品(pǐn)货(huò)架丰(fēng)富的机构(gòu)办理(lǐ)个人养老金(jīn)业务。因此在(zài)服务(wù)体系的基础架构上(shàng)，风格(gé)多样、风险收益多元的产品货架能够带给客(kè)户更好(hǎo)的服务办理体验，产(chǎn)品布局的(de)“全面”是(shì)个人养(yǎng)老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选(xuǎn)择的角度讲，大部(bù)分客户对于金融产品(pǐn)的(de)特征和(hé)策略的(de)认知、对自身(shēn)投资能力、投(tóu)资意愿(yuàn)、投资目的(de)的认知较为模糊。帮(bāng)助(zhù)客户做好“养老(lǎo)规划(huà)”、协(xié)助客户(hù)筛选“合(hé)适的产(chǎn)品”，就成为服(fú)务机构的“核(hé)心竞争力”。在全面引入个人养老金(jīn)可(kě)投资的(de)产(chǎn)品类型的基础上(shàng)，各家(jiā)机构需要(yào)深入、充分(fēn)、严谨地研究每类(lèi)产品的特性；结合存量客(kè)户(hù)的个(gè)性化(huà)画像和(hé)客户特点，为客(kè)户(hù)提供切实可行的产品(pǐn)评估体系和养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)方案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前(qián)阶段(duàn)认可并开通个人养老金(jīn)账户的理由，一(yī)是来自(zì)开户渠道的多重福利动(dòng)员(yuán)，二(èr)是个人养老(lǎo)金带来的(de)个税抵扣(kòu)优惠。但不(bù)可否认的(de)是，虽然开户数(shù)量(liàng)众多，但缴(jiǎo)存(cún)比(bǐ)率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能取出(chū)，这每(měi)年12000元(yuán)自然(rán)是需要在(zài)账户内充(chōng)分(fēn)利(lì)用长(zhǎng)期投资，但如何投资(zī)也令(lìng)不少(shǎo)投资(zī)者犯难：买什么、买多少，在(zài)哪买、怎么(me)买，选择越(yuè)多(duō)，困(kùn)难越多(duō)。现有养老产品的选择已令(lìng)投资者目不暇接，如何让投资者选择(zé)到(dào)适合自(zì)己(jǐ)的产品，证券公司的(de)投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质(zhì)的投资顾问，帮助客(kè)户甄选适合自(zì)身的(de)养老(lǎo)产品，做好养(yǎng)老(lǎo)规划和资产(chǎn)配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称(chēng)，中信建投采取线上线下(xià)相结合的方(fāng)式，注重交流和体(tǐ)验，为客户提(tí)供有(yǒu)温度的专业服务。

　　国泰君安在推广个人养(yǎng)老金业务时曾(céng)介(jiè)绍，其结(jié)合个人养老金基金特(tè)点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价(jià)标准”，综合基金公司治理水平(píng)、投研能(néng)力、业绩评价(jià)、风(fēng)险管理、声誉(yù)口(kǒu)碑量化评(píng)价，优(yōu)选值得(dé)信赖的养(yǎng)老金基金；选出“综合(hé)优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价(jià)比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)清单，满(mǎn)足养老(lǎo)金客户个(gè)性化养(yǎng)老(lǎo)需求。

　　渠道(dào)：打造“一(yī)站式(shì)”养老

　　拓展“上(shàng)门(mén)服务”企业员工(gōng)

　　不(bù)得不承认的是，虽(suī)然证券公司营业网点数(shù)量在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难以与(yǔ)大型(xíng)商业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴业(yè)银行召开(kāi)的2022年报(bào)发布会上(shàng)，该行高(gāo)管透露，截至(zhì)2022年末，该行已经累计(jì)开立(lì)个人(rén)养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行(xíng)业第三位，市场占有率超10％，仅次(cì)于(yú)建设银行和工商银行。相(xiāng)比之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布投资者通过其渠道开通个人养老金账(zhàng)户的情(qíng)况。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平台上仅可查询商业银行个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务开办情(qíng)况。其(qí)中显(xiǎn)示(shì)，23家获准开办个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务的银行中，有22家(jiā)开设了资(zī)金账户和储蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了(le)基金交易业务(wù)、保险交易(yì)业务(wù)和(hé)理财交易业务。

　　吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思ta title="image1">

　　与大(dà)型(xíng)商业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业(yè)务(wù)的规模相对有(yǒu)限，仍处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比拼，但券商发力个(gè)人养老金业务，自有(yǒu)其独特“打(dǎ)法”。记者注意到，多(duō)家券(quàn)商在(zài)推广个(gè)人养老金业务(wù)时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前表示，其个人养老金(jīn)业务(wù)从引导客户形成科学养(yǎng)老理财(cái)观念(niàn)的长远视(shì)角(jiǎo)出发，为客户提供从产(chǎn)品策(cè)略、到(dào)产品优选、再到(dào)组(zǔ)合配置的全周期专业资(zī)配服务(wù)和一站式的产品(pǐn)选择。中(zhōng)信证券亦推出个(gè)人养老金(jīn)投资一站式解决方案“信养计划”，为客户提供含账(zhàng)户管理、资产(chǎn)配置、服务陪(péi)伴于一(yī)体的(de)个人养老(lǎo)金(jīn)投资综(zōng)合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部分券(quàn)商开拓个人养老(lǎo)金业务(wù)的解(jiě)决方案。东方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁(níng)向记者介绍，东(dōng)方证(zhèng)券基于对个人养老金目标客群(qún)的(de)深入研究，将(jiāng)开发(fā)大中型企业作为个人养老金客户拓展的重点方向，制(zhì)定了(le)“上(shàng)海深(shēn)度、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同(tóng)系统内成员(yuán)公司开(kāi)展(zhǎn)走(zǒu)进(jìn)企业推广个人养老金活动，为企业(yè)单(dān)位(wèi)员工提供(gōng)个(gè)人养(yǎng)老金上门(mén)服务，免去客户前往营(yíng)业厅办(bàn)理业(yè)务路上花费的时间(jiān)，提高(gāo)服(fú)务效率，节约客户时间。展业初期组织了超过100场的个人(rén)养老金走进企业(yè)服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养老金制度(dù)试点半年

　　持(chí)有体验成产品胜负(fù)手

　　中国(guó)基金报(bào)记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券(quàn)商代销个人养老金业务“开(kāi)闸”，多家(jiā)获(huò)资质的机(jī)构正式展业，逐鹿个人养老(lǎo)金市场。如今，个(gè)人养老金制度(dù)实施已有半年，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况、产品能否真正满足(zú)养(yǎng)老诉求等(děng)问题，持续成为市场关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是(shì)为(wèi)了(le)满足(zú)养(yǎng)老(lǎo)需求，投(tóu)资者(zhě)更希望能实(shí)现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如(rú)何做到从中长期保(bǎo)值增值同时(shí)又让客户体验良好是个(gè)人养老产品成败的关键。

　　提(tí)供更(gèng)匹配的养老产品

　　同时(shí)服务上(shàng)寻(xún)求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然成为券商财富(fù)管理(lǐ)转型的核心方(fāng)向之一。通(tōng)过不断完善客户(hù)服务体系，满足(zú)客户(hù)多(duō)层次金融需求，促进财富管理(lǐ)业务高质量(liàng)发(fā)展，券商在业(yè)务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分(fēn)类服(fú)务方面，会(huì)根据(jù)国家政(zhèng)策选择社保关系在先行城市（地区）、能享受税优且对税(shuì)优敏感(gǎn)、对理(lǐ)财有初步认知的客户进(jìn)行第一阶段的(de)重点服务(wù)，对其他客户会随(suí)着试点扩大和客户画像的覆(fù)盖进行后续服务(wù)。

　　东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐海宁(níng)表示，证券公司(sī)可重点(diǎn)关注(zhù)企事业单位员工，特(tè)别是大中型城市具(jù)有一定经营规模的企业员工(gōng)，他们能够(gòu)享受个税抵(dǐ)扣(kòu)的优势，具备一定(dìng)投(tóu)资意识和财务认知；这类人群对(duì)未来退休有一定的(de)规划和想法。

　　同(tóng)时(shí)，由(yóu)于个人养老金是一个增量市(shì)场，对证券公司(sī)而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势(shì)和(hé)专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资(zī)场景，跟踪了解客户的风险偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型(xíng)的(de)养老基金，帮助客户(hù)建立个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资计划。此外，证(zhèng)券公(gōng)司可(kě)以通过加强顾问(wèn)服务，帮助客户有效应(yīng)对投资组合净值的波(bō)动，引导客(kè)户持(chí)续(xù)参与养老金(jīn)投资，提(tí)升客户养老(lǎo)投资的(de)获(huò)得感、体验感。

　　银河证券相关业务负责(zé)人(rén)表(biǎo)示，会针对(duì)不同风险承受(shòu)能力(lì)、不同年龄(líng)结构和(hé)不(bù)同(tóng)资金体量(liàng)制定个性(xìng)化养(yǎng)老(lǎo)策略。比如对每(měi)年享税优的1.2万(wàn)个人(rén)养老(lǎo)金，为(wèi)居民（无需开(kāi)户）提供符合(hé)监(jiān)管部门要求的金融机构和金融产品清单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂等(děng)信息和交(jiāo)易(yì)服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富的(de)“安养计(jì)划plus”养老金融服(fú)务，包括养(yǎng)老(lǎo)计算器、个(gè)性化的补充(chōng)养老解决方(fāng)案(àn)、定(dìng)期的养老方案跟踪报告以(yǐ)及养老直(zhí)播服务，做好“老百姓身(shēn)边的养老专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务创新方(fāng)面，徐(xú)海宁认为，证(zhèng)券公司需要有长远眼光(guāng)，打造增量市场(chǎng)，承担起构建养老(lǎo)金第三(sān)支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客及投教(jiào)方面(miàn)，应加大资源(yuán)投入(rù)，通(tōng)过教育(yù)和陪伴，提(tí)高客户对个人养老金的认知。走进企(qǐ)事业单(dān)位，通过上门服务的方式触达企业(yè)和客(kè)户(hù)，举办(bàn)专题(tí)讲座、在线研(yán)讨会和投资教育活动，帮助客(kè)户了(le)解(jiě)个(gè)人(rén)养老金的重要性、投资(zī)策略和长期(qī)规(guī)划(huà)，激发客(kè)户对个(gè)人(rén)养老金产品(pǐn)的(de)兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优(yōu)化方(fāng)面，建立内容(róng)丰富的一(yī)站(zhàn)式个人养(yǎng)老金专区，既(jì)包括产品(pǐn)购买、定投、持仓(cāng)查询等基础(chǔ)功能(néng)，提供丰(fēng)富的养(yǎng)老资(zī)讯(xùn)和实用养老工具（如节税(shuì)计算(suàn)器），加强与客户的(de)深(shēn)度(dù)互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方面，引入智能(néng)科技和人工智能技(jì)术，通过数据分(fēn)析和算法模(mó)型，根据客户(hù)的风(fēng)险承(chéng)受能力、资(zī)产状况和目标(biāo)退(tuì)休(xiū)年限，定(dìng)制化推荐(jiàn)养老金产(chǎn)品组合(hé)，并提(tí)供实时投资(zī)组(zǔ)合(hé)跟踪和风险管理工具(jù)，帮助客户更(gèng)好地实(shí)现(xiàn)养老投资(zī)保值增值。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智能客户(hù)分析系(xì)统的基(jī)础上(shàng)，可以(yǐ)针对不同养老诉求的客(kè)户达成“千人千(qiān)面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结(jié)合）是(shì)后面的“0”，二者有机结合，为不同生(shēng)命(mìng)周期和年龄(líng)阶段的客户提供专业(yè)的、一对一的养(yǎng)老(lǎo)配置服务。

　　运(yùn)行(xíng)半年七(qī)成收益告负

　　客(kè)户体验成(chéng)产品胜负手

　　个(gè)人养老金制度实施已有半年(nián)，产品收益和回撤率大不大？产品能不能(néng)满(mǎn)足真正的养老(lǎo)诉(sù)求？这些问题都(dōu)是投资者(zhě)的重要(yào)关注点(diǎn)。

　　记者(zhě)注意(yì)到，目前(qián)养老目标基(jī)金的整体(tǐ)收益水平并不乐观。Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，全市场(chǎng)149只公募(mù)养老基金产品，近七成收益告负。其中，业(yè)绩垫底(dǐ)的一只个人养老目标基(jī)金(jīn)自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有(yǒu)平安稳(wěn)健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰(tài)稳健养(yǎng)老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝(bǎo)、景顺(shùn)长城、南(nán)方、华夏等(děng)旗下超(chāo)10只养老目(mù)标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进(jìn)不(bù)出”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为了(le)满足养老需求，投资者更希望能实现低波(bō)动、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值增值同(tóng)时又让客户体验良好是个人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的核心(xīn)。

　　“养老属性(xìng)的产品应力争(zhēng)为客户保值增值，否则将违背客户通过(guò)投资达到‘养老目的(de)’的(de)初衷。”银河证券相关业务(wù)负责人(rén)介绍，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的4类产品风险收益特点明(míng)显(xiǎn)，有的类别更侧重本金安全、有(yǒu)的类别更侧(cè)重资产增值；但(dàn)同(tóng)时(shí)，每个类别很难做到(dào)在保证其特点达(dá)到的同时又(yòu)规避掉该类产品的(de)风险或缺陷。“从(cóng)不同客群(qún)情况来(lái)看，低波低回撤对于(yú)离退(tuì)休时(shí)点较(jiào)近(jìn)的投资(zī)者比较合适，性价(jià)比(bǐ)高的(de)中(zhōng)波动中回撤(chè)、高波动高回撤(chè)特征产品对于还有20-30年(nián)才退休(xiū)的(de)投资者也(yě)是可以选择的，拉长周期看(kàn)也能满(mǎn)足(zú)客(kè)户(hù)养(yǎng)老类资金的(de)保值增值效果。”

　　为达(dá)到上述两(liǎng)个目的，前提(tí)是有(yǒu)一套完整、自洽(qià)、适用、有效且动(dòng)态适配的(de)产(chǎn)品(pǐn)评价体系，通过该体系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益(yì)比等）、能公平、公正地对(duì)同类或者同策略产品进行(xíng)综合评(píng)判(pàn)。如此，才能(néng)真正将好的产品、合适的产(chǎn)品(pǐn)推荐给合适的客(kè)户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金(jīn)分(fēn)为目标风险型和目标日期(qī)型(xíng)两大类，投资(zī)者(zhě)可以根据自身投资目标和风(fēng)险承受能力选择(zé)具体的(de)产品(pǐn)。比如低风险偏好的客户可选择目标日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产品波动，带给客户相(xiāng)对稳健的(de)收益。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国城镇职工养老(lǎo)金替代率尚有(yǒu)不足，根据国际(jì)经验，如果退(tuì)休后的养(yǎng)老金替代率大于70％，即可(kě)维(wéi)持退(tuì)休前的生活水(shuǐ)平，养老金投资的增值功能(néng)也(yě)是一个重要(yào)考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要达到(dào)年龄等(děng)条(tiáo)件，投(tóu)资资金(jīn)具有长期性，可(kě)以达到几十(shí)年，能够承(chéng)受一定(dìng)的(de)短期(qī)波动，对于追(zhuī)求长期投资收益的客(kè)户，可以(yǐ)配置一定(dìng)高比例资(zī)金(jīn)在权益型资产上，实(shí)现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人也认为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品具有一(yī)定的普(pǔ)惠金融属性，需(xū)要关注老百姓长期(qī)保值增值(zhí)的养老需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳健投资回报，资(zī)产配置不可或缺。通过投资不(bù)同品种、不同收(shōu)益(yì)特征、低相关性(xìng)的金融资产，有助于实现风(fēng)险分散、降低总体波(bō)动，从而更(gèng)好地满足投(tóu)资者的养老投资目标。

　　推(tuī)动个人养老(lǎo)金业(yè)务高(gāo)质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人(rén)养老金业(yè)务积极发展的同时(shí)，与渠道(dào)网点和(hé)客户众多的银行等机构相比，券商如何突(tū)破自身瓶(píng)颈(jǐng)，实现差(chà)异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业(yè)务负责人(rén)表示，银行(xíng)、券商(shāng)、基金独立销(xiāo)售机构(gòu)都可参与到(dào)为客户提(tí)供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义(yì)上说是竞合而(ér)非竞争(zhēng)更非“相(xiāng)杀”关系(xì)，每类机(jī)构(gòu)或者每家机(jī)构可以(yǐ)根据自己的资(zī)源禀赋，充分发挥自身(shēn)优势，服(fú)务好有养老投资需(xū)求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来还(hái)有以下三(sān)方面诉求(qiú)：一是增强基础设(shè)施(shī)建(jiàn)设(shè)，能在服务时效性上与银行拉平，提(tí)供(gōng)7×24小时(shí)的开户、下单服务；二(èr)是增加产品销(xiāo)售范围，在(zài)养老品类上更加丰富(fù)，除特殊产(chǎn)品外(wài)，增加可为客户(hù)提供的养老产品（如(rú)养(yǎng)老理财）；三是明确(què)养老规划业(yè)务(wù)合规性(xìng)，为不同(tóng)的客户提供基于客户(hù)需求和画像的(de)养老规(guī)划方案。”上述负责人(rén)提(tí)到。

　　中信(xìn)建投个(gè)人(rén)养老金(jīn)相关业务负责人(rén)提出(chū)，当前(qián)的政策要求下，客(kè)户如果想在(zài)券商端(duān)参与个人养老金投资(zī)，需要分别在银行端(duān)、个税端进行一系列(liè)前序(xù)操作(zuò)步骤，对(duì)于尚(shàng)不熟悉业务流程的投资者(zhě)来讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代(dài)销个人养老金产品(pǐn)的管理要求(qiú)，券商暂时无(wú)法(fǎ)上(shàng)线储蓄类、理财类(lèi)、保险类产品(pǐn)，可供投(tóu)资者选择的产品(pǐn)种(zhǒng)类较为单(dān)一，难以进一步为投资者提供更丰富的个人(rén)养老金配置方案。未来(lái)期待(dài)能够从(cóng)政策(cè)端进一步(bù)简化投资(zī)者的办理流程(chéng)，提升客户体验；给予券(quàn)商在多样(yàng)化个(gè)人(rén)养老(lǎo)金品种的(de)引入(rù)和研发上的政策支持(chí)，丰(fēng)富(fù)客户多元化的投资(zī)选择(zé)。”该负责人(rén)称。

　　开户(hù)热(rè)投(tóu)资(zī)冷(lěng)

　　券商发力个(gè)人(rén)养老第二(èr)曲线

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随(suí)着个人(rén)所得税退(tuì)税的开始，不少人发现自己(jǐ)的退税比去年(nián)多了不少，仔细(xì)询问(wèn)之(zhī)下才发现，是因为去年底开通(tōng)了个(gè)人养(yǎng)老金业务，并入了金。这一(yī)消息大大刺激了(le)不少本来不想开户(hù)的年轻人。

　　根据人社部披(pī)露(lù)的数据，截至今年3月底，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金参加(jiā)人数达(dá)3324万人。与3月初的(de)2817万人相比(bǐ)，短短的(de)一个月的(de)时间里，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开(kāi)户数(shù)快速攀升，但是个人(rén)养老金(jīn)累(lèi)计缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协会(huì)执行(xíng)副会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云透露，在(zài)截至2023年3月(yuè)开(kāi)立个人养老金账户的三(sān)千多万人中(zhōng)，仅900多万人完(wán)成(chéng)了资金(jīn)储存。

　　从记者(zhě)走访的结果来看，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品的收益率远(yuǎn)低(dī)于预期，是(shì)大多人不愿(yuàn)意(yì)入金(jīn)的主要原(yuán)因。而选择开户的(de)原因主要是为了(le)“薅羊毛”（金融机(jī)构出台了不少吸引客户(hù)开户的优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如(rú)何(hé)解决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问题？银(yín)河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人(rén)认为，这(zhè)是一(yī)个专业(yè)活，既需要了解客户的经(jīng)济状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)和养老规(guī)划，也需要业(yè)务人(rén)员(yuán)及其所在机构有比较专业且综合的服(fú)务能力。

　　也有部(bù)分投资(zī)者(zhě)认(rèn)为，个(gè)人养老金产品每年封(fēng)顶12000元，难以充(chōng)分满(mǎn)足个人或家庭(tíng)养(yǎng)老(lǎo)的全面需(xū)求，还需要(yào)结合其(qí)他商业产(chǎn)品等综合考虑(lǜ)；大(dà)多(duō)数产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)差，难(nán)以(yǐ)预(yù)防到退休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产(chǎn)品端(duān)改(gǎi)善(shàn)“开户(hù)热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正在逐渐丰富，吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思但是“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资(zī)冷(lěng)”的现象没有(yǒu)随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云(yún)在近(jìn)期举办的2023清华五道口全球金融论(lùn)坛(tán)上(shàng)表示，目前(qián)个人养老金试(shì)点效果呈“两低三(sān)不”漏(lòu)斗(dòu)状，即建立账户人数(shù)占基本养老保险参保人(rén)数比例(lì)低、已缴费人数占(zhàn)建立账户人数(shù)比例低；产品(pǐn)供应不均衡、选购渠道不(bù)畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家(jiā)金融(róng)监督管理总局(jú)出(chū)手，率先增加养老保险(xiǎn)产品的供(gōng)给。近(jìn)日，国家金融(róng)监督(dū)管理总局已(yǐ)向业(yè)内(nèi)就(jiù)关于促(cù)进(jìn)专属商业养老保(bǎo)险发展有关事项征求意见。根据征求意(yì)见稿(gǎo)，专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)拟由试点业务转为(wèi)常态化业务(wù)。

　　业内人(rén)士表示，随着专属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保险(xiǎn)转为常态化(huà)业务，参(cān)与该项(xiàng)业务的(de)险企数量(liàng)将增(zēng)加(jiā)不少。此外(wài)，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险是对接个人养老金制度的主(zhǔ)要保险产(chǎn)品，这意味着(zhe)个人(rén)养老金保险产(chǎn)品名单也(yě)将扩容。

　　据了(le)解，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)采(cǎi)取“保证+浮动”的收(shōu)益模式(shì)，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账(zhàng)户供客户选(xuǎn)择。据各(gè)家保险公司披露的专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户(hù)结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人养老保险的收益(yì)率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家金融(róng)机构(gòu)呼吁从产(chǎn)品设计(jì)端解(jiě)决“开(kāi)户(hù)热(rè)投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人看(kàn)来，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风险(xiǎn)相比，有(yǒu)其(qí)更加(jiā)突(tū)出的特点，包(bāo)括为(wèi)退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀(zhàng)的收入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养(yǎng)护和医疗应急资产、为退休(xiū)人群(qún)规划遗产、将(jiāng)养老投(tóu)资与养老保障/养(yǎng)老生(shēng)活无缝对接等(děng)。

　　养老金融产品的设计初心(xīn)，必须切实从客户需求(qiú)出发；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计理念，必须(xū)紧密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄(líng)风险”主旨；养老金(jīn)融产(chǎn)品的(de)设计成果，应该更多的让利(lì)于民、普惠百姓，运用好专业的(de)金融工具、做艰难但长(zhǎng)期(qī)正确(què)的事。

　　因(yīn)此(cǐ)，能否设计出充分利用资本(běn)市场具有良(liáng)好增值能力资产的(de)养老产品取决于发行人（或管(guǎn)理人）的产品(pǐn)设计能(néng)力和资(zī)产管理能力。“证券公司作为财富管理(lǐ)服务提供商，可(kě)以(yǐ)与产品发行人（或管理人(rén)）合(hé)作，根据客户(hù)需求设计出在养(yǎng)老功能方面更有竞争力的(de)产(chǎn)品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具(jù)体的产(chǎn)品设计之中(zhōng)。其个(gè)人养老业务负责人建议(yì)，参考部(bù)分发达国(guó)家的经验，未来除(chú)了股、债配置(zhì)，或在未来可(kě)以考(kǎo)虑增加(jiā)底层可投(tóu)标的类型，如(rú)REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选标的(de)，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应(yīng)该避免“开空账”。也(yě)就是说，参与者可以直接(jiē)在开(kāi)户的时候做投资选择。这(zhè)样(yàng)在开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有(yǒu)限(xiàn)公司总经理王玉(yù)改(gǎi)近日表(biǎo)示，保险公司可(kě)以通过“保单(dān)质押贷款”等多种(zhǒng)金融工具来解(jiě)决客户(hù)对(duì)短(duǎn)期资金的(de)需求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全(quán)面需求，多家券商还发力个人养老(lǎo)金账户以外的个人(rén)补(bǔ)充养老金融(róng)方案(àn)，例如银河证(zhèng)券的“安养(yǎng)计划(huà)plus”、中(zhōng)信证券的(de)“信养(yǎng)计(jì)划”等(děng)。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总(zǒng)经理鹿宁(níng)告(gào)诉记者，目前，银河证券已根据在职(zhí)群(qún)体养老(lǎo)规划(huà)的(de)长期性(xìng)、稳健性(xìng)、安全性等(děng)特点，已退休人群(qún)养老需求的流动性、安(ān)全性、稳健性(xìng)等特点(diǎn)，设(shè)计出多层次、多元化、个性化的养老配置方案，积极履(lǚ)行(xíng)养老保障(zhàng)社会(huì)责任，力争为居(jū)民提供持续卓(zhuó)越(yuè)的养老规划与满足不同养老需求的资产(chǎn)配置服(fú)务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养(yǎng)老场景(jǐng)，引入更丰富(fù)的养老型(xíng)年(nián)金(jīn)、增额(é)终身寿等不同(tóng)品(pǐn)类产品，覆盖养老收益(yì)性(xìng)资产和保障性资(zī)产(chǎn)，满足客户多样化、多层级的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的(de)企业年金业(yè)务(wù)，银河证券还上线了自研的年金综合评(píng)价系(xì)统。该(gāi)系统可以通过客户(hù)提供的“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金组合(hé)净值与持股(gǔ)比例等数据，结合公(gōng)募基金(jīn)、股市债(zhài)市数(shù)据，展示(shì)客户委托(tuō)年金组合的评价(jià)结果(guǒ)。此外，也可(kě)以利用年金机(jī)制间接服务背后(hòu)的(de)企业员工和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银(yín)河证券基金(jīn)研究中心已为(wèi)部分(fēn)省市提供职业年金的(de)组合评价(jià)与(yǔ)管理咨(zī)询(xún)服务，也计(jì)划结合机构条线业(yè)务规(guī)划为央企与(yǔ)国(guó)企提供企业年(nián)金组合评(píng)价等综合金(jīn)融服(fú)务。

　　银河证券副(fù)总裁(cái)罗黎明(míng)告(gào)诉记者，公司自主开发建设部(bù)署的年金综(zōng)合评价(jià)系统及研究咨询服(fú)务，具有(yǒu)养老属性的综合金融服务体系(xì)均是公司积极响(xiǎng)应国家(jiā)养老发展(zhǎn)战(zhàn)略而推出(chū)的(de)新服务，体现了(le)在第(dì)二、三支柱(zhù)上的(de)积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们(men)高度重视三大支柱(zhù)养老金业务，目(mù)前公(gōng)司已初步(bù)建立(lì)了(le)个人养老金(jīn)及个人(rén)养老(lǎo)金融服务体(tǐ)系，充分利用金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)代理销(xiāo)售牌照和(hé)保险兼(jiān)业代理牌(pái)照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金融服务。”罗黎明说(shuō)道(dào)。

　　记者观察(chá)｜“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在个(gè)人养老金账户开(kāi)通过(guò)程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不(bù)少(shǎo)开户人(rén)在我们介绍之(zhī)前(qián)都已有所了解，感(gǎn)觉这项制度的普及度和(hé)客户(hù)认识程度在(zài)不断提(tí)升。”某大型银行的客户经理林(lín)漪（化名）向记者(zhě)表(biǎo)示(shì)。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账(zhàng)户(hù)并没有(yǒu)存钱(qián)，或存了钱没有(yǒu)开始投资，主要因为不知道如何选(xuǎn)择产品或者有其(qí)他顾虑。”林漪(yī)还(hái)告诉记(jì)者(zhě)，“这种情况下我(wǒ)们就会再用(yòng)PPT或者是纸(zhǐ)质资(zī)料向客户进行详(xiáng)细介绍和对比(bǐ)分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月，个人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)正式落地，在北(běi)京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市（地区）启(qǐ)动实施。距离(lí)个人(rén)养老金制度落(luò)地(dì)已经过去半(bàn)年，民(mín)众(zhòng)接受度和业务进展情况如何？从业人员在(zài)具体(tǐ)实操(cāo)过程中又(yòu)遇(yù)到了哪(nǎ)些困难？不同(tóng)年龄段(duàn)的群体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记(jì)者(zhě)实地探访上(shàng)海地区几家银行(xíng)网点(diǎn)和券(quàn)商(shāng)营业部(bù)，了解个人养老金(jīn)制度近半年(nián)的落地情况(kuàng)。

　　年(nián)轻人更关(guān)注税收优惠

　　中老年人更在意退(tuì)休后多一(yī)份保(bǎo)障

　　根据(jù)人(rén)社部(bù)和(hé)国(guó)家社会保险公(gōng)共(gòng)服(fú)务(wù)平台数据可知(zhī)，个人养(yǎng)老金(jīn)制度经过半年时间的发展，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量和参与(yǔ)人数方面都有所(suǒ)增(zēng)加。

　　某券(quàn)商(shāng)营业部(bù)财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多客户都对个(gè)人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有直接到(dào)营业(yè)部(bù)咨询的，还有很(hěn)多是(shì)打(dǎ)电话过(guò)来问。”

　　黄(huáng)宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养老金(jīn)业务的(de)热情和关(guān)注(zhù)度比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且(qiě)除了个(gè)人(rén)咨询和开(kāi)户(hù)外，还(hái)有不少企业员工(gōng)、学校教师、退伍军(jūn)人等通(tōng)过企(qǐ)业和单位组织来(lái)了解、参与(yǔ)个(gè)人养老金投资。

　　记(jì)者(zhě)了解了身(shēn)边两(liǎng)位不同年龄段(duàn)、均已(yǐ)购买(mǎi)个人(rén)养老金产品的(de)朋(péng)友后(hòu)发现(xiàn)，两人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在(zài)上海地区金融机构工(gōng)作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以来，她(tā)每(měi)年(nián)都(dōu)将(jiāng)收(shōu)入的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个(gè)人养老金制度后，就分一部分在个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户中，这部分强制(zhì)储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也不会影响(xiǎng)她未来的生活质(zhì)量，并且放进个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户是在基本养老(lǎo)保险之外多一(yī)份积累(lèi)。

　　而另一(yī)位工(gōng)作不久的“90后”表示，他(tā)现阶段最在意的就是买个(gè)人(rén)养老金可以享受税收优惠(huì)，直(zhí)接(jiē)考(kǎo)虑到退休后的(de)生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对(duì)上(shàng)述两种不同的想法，黄宁也向记(jì)者坦言，他们在日常介绍个人(rén)养老金业务的过程中(zhōng)确实会考虑到不同年(nián)龄群(qún)体的不同需求和想法，进(jìn)而更好(hǎo)地“对症下(xià)药”，比如给刚工作不(bù)久的年轻人着重介绍“退休后多一份保障”推(tuī)广效(xiào)果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)取得(dé)进(jìn)展的同时，还有不(bù)少已(yǐ)经(jīng)了(le)解(jiě)个(gè)人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成资金存储的只(zhǐ)有(yǒu)900多(duō)万(wàn)人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老金业(yè)务的开展(zhǎn)中感受到，一些客户开(kāi)了户(hù)但没存储的主要(yào)顾(gù)虑是锁定(dìng)时间太(tài)长，担(dān)心(xīn)之(zhī)后如果(guǒ)要大(dà)笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一些客户则是(shì)认为在个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)并非专门设计且(qiě)收益优势(shì)不明显，目前个人养(yǎng)老金可以购买(mǎi)的养老储蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老目(mù)标(biāo)基(jī)金四类产品，即使不通过个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)也(yě)可(kě)以直接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁则从券商从(cóng)业人员的角度谈(tán)到了推广(guǎng)个人养老(lǎo)金(jīn)业务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人养老金(jīn)只支持代(dài)销公募基金，无法代(dài)销存款(kuǎn)、银行理财(cái)、商(shāng)业养老保险，有(yǒu)些客户(hù)风险承受能力较低，想寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公(gōng)募基(jī)金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部(bù)分年(nián)轻人(rén)向记者直言，对(duì)于离退休还较遥远(yuǎn)的群体来说，养老需求当(dāng)然也需要考(kǎo)虑，但眼下的生活(huó)和经济状况才是更(gèng)重要(yào)的。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思