金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖(táng)期货(huò)正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的(de)最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息(xī)湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期<艾特是什么意思/strong>

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖(táng)主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的(de)周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖(táng)期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖(táng)主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从(cóng)未缺席(xí)过(guò)。而形成这(zhè)种周期(qī)的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需(xū)缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食(shí)糖消费(fèi)量(liàng)每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的报告(gào)显示，4月(yuè)国(guó)际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世(shì)界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和地(dì)区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实(shí)施的出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业(yè)、南(nán)宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会(huì)给出答(dá)案。